L'incertitude du contexte économique peut-elle être anticipée efficacement par les agents économiques ?

Thèmes abordés

Économie, incertitude, anticipation, agents économiques, crédit, épargne, politique économique, intérêt, vie économique, croissance économique, actions, stocks, investissement

Résumé du document

L'incertitude peut se définir comme la présence d'un manque d'informations et d'une opacité de la vie économique, rendant l'avenir presque inconnu. Dans un contexte d'incertitude, les agents économiques peuvent faire le choix d'anticiper. L'anticipation est la situation dans laquelle les agents économiques vont tenter de prévoir des décisions favorisant leurs intérêts personnels ou l'intérêt de tous les agents économiques. Ces derniers sont considérés comme l'ensemble des individus ou entités d'une société qui participent à la vie économique. Ce sont notamment les ménages, les entreprises et l'État qui vont faire des choix économiques qui auront des conséquences sur les ressources d'une société.

Extraits

[...] Dans un contexte d'incertitude, la banque anticipe en restreignant sa proposition de crédit dans le but d'éviter le défaut de remboursement des agents économiques. Ainsi, si cette solution avait été prise dès le départ aux États-Unis en 2007, il est probable que la crise des subprimes aurait été moins dévastatrice qu'elle ne l'a été : moins de crédits subprimes auraient été donnés à des agents peu solvables, et la phase d'euphorie telle qu'imaginée par MINSKY n'aurait pas eu lieu à une échelle aussi grande. [...]

[...] Néanmoins, il n'empêche que ces anticipations peuvent être préjudiciables pour la croissance. Une autre solution pour encadrer les anticipations serait d'avoir recours au policy mix. L'exemple le plus représentatif est le plan Clinton-Greenspan qui a combiné politique budgétaire restrictive et politique monétaire extensive. Les anticipations des agents seraient aussi moins préjudiciables face à l'importance et au poids de ces deux grands outils de politique économique. [...]

[...] L'inefficacité de la politique économique anticipée s'observe aussi dans le contexte des cycles politiques. Le politicien élu va anticiper le jour de la future élection et maniera les instruments de la politique économique dans un intérêt personnel et pour satisfaire les intérêts de la population qui compte l'élire. Le problème est que cette anticipation renouvelle l'incertitude des politiques économiques qui deviennent inefficaces et ne permettent pas de stimuler correctement la croissance. Par exemple, pendant son mandat (2012-2017), F. HOLLANDE a débuté sa politique en établissant une politique budgétaire d'austérité avant de mettre en place une politique de relance à la fin de son mandat dans le but d'attirer les votants. [...]

[...] Ainsi, l'incertitude du contexte économique peut-elle être anticipée efficacement par les agents économiques ? Les fluctuations de l'économie provoquent une incertitude quasi automatiquement anticipée par les agents économiques Cependant, cette anticipation de l'incertitude par les agents économiques est nuisible à la croissance économique (II). L'incertitude de l'avenir de la conjoncture économique génère des anticipations de la part des agents économiques La présence d'asymétries d'information façonnant l'incertitude conduit des agents économiques à les anticiper De même, l'incertitude est le facteur d'une augmentation de l'épargne des agents Les agents économiques anticipent les asymétries d'information qui alimentent l'incertitude Le système économique est caractérisé par une opacité significative. [...]

[...] GORDON explique notamment qu'une politique monétaire est inutile lorsqu'elle est anticipée par les agents économiques. Il faut donc surprendre les anticipations. À titre d'exemple, le taux d'inflation en Europe ne doit pas dépasser : la BCE se charge de maintenir le taux en dessous de cette barre. Cependant, des débats concernant une augmentation de ce taux maximal avaient eu lieu notamment en raison du problème actuel de l'inflation (très élevée dans les années 1970, très faibles en 2020). Olivier BLANCHARD avait proposé d'augmenter ce taux en le passant de 2 à 4%. [...]