La globalisation financière est-elle une menace pour la croissance économique mondiale ? - Introduction et plan détaillé

Thèmes abordés

Économie-monde, globalisation financière, croissance économique mondiale, épargne, développement du secteur financier, réglementation financière, marché financier, libéralisation financière, crise financière, PIB mondial

Résumé du document

En 2015, la Commission européenne lance son projet de marché unique des capitaux afin de permettre aux entreprises un accès plus facile au capital puis aux investisseurs et épargnants d'investir dans des projets qui leur sont plus profitables. Cependant, les avancées sur cette globalisation financière ne sont pas encore d'actualité, malgré que Bruxelles tente peu à peu de s'ouvrir à l'Europe en voulant abolir les barrières nationales à la circulation des capitaux.
La globalisation financière peut se définir comme le processus d'interconnexion des marchés de capitaux nationaux, conduisant à la naissance d'un marché unifié de l'argent à l'échelle planétaire.
Dire que la globalisation financière est une menace pour la croissance économique mondiale signifie que l'intégration des différents marchés de capitaux peut nuire à l'augmentation du taux de variation du PIB mondial. Donc lorsque celui-ci croît, c'est la production de richesse mondiale qui augmente.

Extraits

[...] Maddison soulignait que les mouvements de capitaux ajoutés aux échanges internationaux représentaient l'un des facteurs de croissance sur le long terme. Cela montre bien l'impact de la libéralisation financière sur la croissance. Depuis les années 80, la globalisation financière s'accentue. En effet, la circulation des capitaux financiers, les banques et les institutions financières internationales occupent une place centrale dans le monde. On peut alors se demander si la globalisation financière est une menace pour la croissance économique mondiale. [...]

[...] La globalisation financière est-elle une menace pour la croissance économique mondiale ? - Introduction et plan détaillé La globalisation financière est-elle une menace pour la croissance économique mondiale ? En 2015, la Commission Européenne lance son projet de marché unique des capitaux afin de permettre aux entreprises un accès plus facile au capital puis aux investisseurs et épargnants d'investir dans des projets qui leur sont plus profitables. Cependant, les avancées sur cette globalisation financière ne sont pas encore d'actualité, malgré que Bruxelles tente peu à peu de s'ouvrir à l'Europe en voulant abolir les barrières nationales à la circulation des capitaux. [...]

[...] Paradoxe de Lucas : on a observé une prépondérance des flux nord-nord et un poids plus important des flux sud-nord Les difficultés économiques de certains pays mettent en danger la croissance économique mondiale * Crises financières répétitifs sur les marchés financiers émergents, l'ouverture internationale du marché des capitaux a souvent provoqué des crises sur les marchés financiers Kindleberger dans Histoire mondiale de la spéculation financière (1994) : « Il n'y a pas de capitalisme sans crises financières » (1980's - 1990's : crise de la dette des NPIA - Black Monday 1987 - Crise du SME en 1992-1993 - Crise mexicaine de 1994 : « effet tequila » - Crise asiatique de 1997 - Crise russe en 1998 - Crise des subprimes en 2007 - Crise des dettes souveraines en Europe en 2011) La libéralisation financière est source d'instabilité et a causé des effets négatifs sur l'économie réelle Les pays émergents sont vulnérables financièrement : la libéralisation favorise le développement de l'endettement en devises étrangères et donc un risque de "currency mismatch" Limites du consensus de Washington Non convergence de certains pays qui met avant le fait que la croissance économique mondiale est en danger En prolongement, Hyman MINSKY : le développement du secteur financier se traduit par des crises financières. [...]

[...] L'accumulation du capital est un moteur essentiel de la croissance La finance permet de gérer les différents déséquilibres internationaux : - les marchés financiers vont répondre aux chocs macro-économiques (exemple : choc pétrolier) - ils vont permettre le développement économique des entreprises (opérations de fusions et acquisitions) - en transformant et en collectant l'épargne ils vont permettre de financer l'innovation Importance des FMN et des IDE II) Ce processus a cependant favorisé l'apparition de crises et produit des effets néfastes sur la croissance économique mondiale Les limites du développement de la libéralisation financière Caractère intrinsèquement instable de la finance : la finance est par nature instable Joseph Stiglitz dans La grande désillusion (2002) : les politiques mises en place ont été mauvaises et la libéralisation notamment commerciale et financière a été nocive pour les pays qui ne sont pas développés. Keynes avait déjà évoqué les effets néfastes de la finance : pour lui, la monnaie n'est pas neutre à cause d'une demande de monnaie pour motif de spéculation, la monnaie est demandée pour elle-même. Le développement des marchés n'a pas amélioré la progression du capital. [...]

[...] La globalisation financière est une opportunité pour la croissance si elle permet l'allocation optimale du capital Cependant, cette globalisation a donné naissance à des crises financières mettant en danger la croissance économique (II). La globalisation financière doit permettre une allocation optimale du capital et donc favoriser la croissance économique mondiale Les marchés financiers sont favorables à la croissance économique * Financiariser l'économie est bon pour la croissance : Thèse d'Eugène Fama dans Efficient Capital Markets (1970) : un marché est efficient si le cours des titres reflète à tout moment toute l'information disponible types d'efficiences (allocationnelle, opérationnelle et informationnelle) La spéculation est stabilisatrice. [...]