La forte appréciation de l’euro par rapport aux autres grandes devises internationales est-elle forcément un bien pour les entreprises européennes ?

Résumé du document

« Il y a lieu d'adopter la stabilité du niveau des prix comme, à la fois, but de la politique monétaire, guide et critère de réussite » (Milton Friedman). Le principe énoncé dans cette citation de Friedman constitue le principal objectif des banques centrales. Les banques centrales de chaque pays gère les politiques monétaires dans l'objectif de réguler l'économie, au profit d'une inflation faible et d'un maximum d'activité. Cependant, cette objectif de stabilité des prix se fait en parallèle d'un euro fort dans le cas de la Banque Centrale Européenne, qui s'est apprécié ces dernières années et s'apprécie encore aujourd'hui par rapport aux autres grandes devises que sont le dollar, la livre Sterling ou encore le yen. La politique monétaire de la Banque Centrale Européenne a fortement œuvré pour la stabilité des prix, ce qui a entraîné un euro fort et c'est en cela qu'elle se distingue de la Federal Reserve américaine qui a pour objectif, quant à elle, de concourir au plein-emploi. Cette politique de l'euro fort réduit le prix des importations (car il faut moins de notre devise pour payer dans la devise du pays où l'on importe) et a été menée pour trois grandes raisons. Tout d'abord, le fait que les prix soient stables renseigne mieux les agents économiques sur la qualité des biens ou des services, ce qui permet une meilleure allocation des ressources. D'autre part, maintenir les prix veut dire aussi lutter contre l'inflation et donc protéger les ménages et leur pouvoir d'achat. Enfin, la stabilité des prix réduit l'incertitude présente et future sur les prix. Au total, la stabilité des prix permet de soutenir l'investissement et l'emploi. Cependant, une monnaie forte en général est aussi synonyme de maux pour l'économie et plus précisément, pour les entreprises car cela handicap leur compétitivité-prix à l'exportation. Nous reviendrons plus loin sur les mécanismes engendrés par un euro fort, dans notre développement. L'objet de notre étude est d'analyser un réel dilemme appartenant à la sphère monétaire et de déterminer les avantages et inconvénients de ce choix fait par la BCE. On peut donc se demander si au vue de la situation actuelle des entreprises européennes, l'appréciation de l'euro est au final une bonne chose pour ces dernières ? Les avantages l'emportent-ils sur les inconvénients ?

Extraits

[...] L'appréciation quasi continue de l'euro par rapport au dollar américain depuis 2002 a fait perdre environ 0,5 point de croissance annuelle du PIB à la zone euro en 2006 et 2007. La part de l'euro dans les réserves officielles de change a atteint 25% (contre 65% pour le dollar), ce qui fait de lui, la deuxième monnaie mondiale. En tout, se sont 40 pays qui ont établi un lien monétaire officiel avec l'euro et les mouvements de la devise européenne face au dollar se retrouvent de plus en plus dans les propres variations de la livre sterling, mais aussi dans celles des devises du Canada, de l'Australie ou d'Amérique latine. [...]

[...] Au-delà des discussions sur les effets d'inflation du passage à la monnaie unique et de la crise de confiance qui affecte actuellement cette dernière, il y a de nombreux politiciens et d'industriels qui s'inquiètent de la force de la monnaie européenne par rapport aux principales devises internationales. Un euro fort présent des avantages comme des inconvénients pour l'économie européenne, voyons de plus près ce qu'il en est. Deuxième partie : Les différents impacts sur les entreprises européenes DANS CETTE SECTION, NOUS ALLONS TOUT D'ABORD, PRÉSENTER LES IMPACTS D'UN EURO QUI S'APPRÉCIE PAR RAPPORT AUX AUTRES DEVISES AFIN DE VOIR S'ILS PERMETTENT DE TIRER DES CONCLUSIONS SUR LA SITUATION ACTUELLE. [...]

[...] EN DÉPIT DU FAIT QUE NOUS TRAVERSONS ENCORE LA CRISE FINANCIÈRE LA PLUS GRAVE DEPUIS 1929, LA BCE NE SEMBLE PAS œUVRER DANS LE SENS DE LA LUTTE CONTRE LE CHÔMAGE, COMME LE RECOMMANDE L'ÉCONOMISTE FRANÇAIS JEAN-PAUL FITOUSSI DEPUIS DE NOMBREUSES ANNÉES Bibliographie Livres BARTHE, Marie-Annick, Economie de l'Union européenne, Broché JACOUD, Gilles, L'Europe monétaire : Zone euro : une monnaie, une pluralité de défis, Broché Documents internet CREEL, Jérôme, L'appréciation de l'euro nuit à la compétitivité des produits européens qui sont en concurrence sur les marchés mondiaux http://www.touteleurope.fr/fr/actions/economie/politique- economique/analyses-et-opinions/analyses-vue- detaillee/afficher/fiche/3008/t/43941/from/2495/breve/jerome-creel- lappreciation-de-leuro-nuit-a-la-competitivite-des-produits-europeens-qui- sont-en.html?cHash=c301d563d8 JOUYET, Jean-Pierre, Pour une "diplomatie de l'euro" - Tribune de M. [...]

[...] Deuxièmement, sa part dans le libellé des échanges internationaux est croissante, grâce notamment à son rôle dominant dans les échanges de l'Europe avec les pays voisins. L'euro monte en puissance et cette montée a plusieurs origines. Elle découle tout d'abord du poids économique de la zone euro qui représente 22% du PIB mondial en 2008 pour les États-Unis) du commerce mondial (hors échanges intra-européens) et un marché intégré de 320 millions d'habitants (300 millions d'habitants aux États-Unis). De plus, l'euro s'appuie sur un système financier puissant et compétitif, avec son secteur bancaire notamment, dont l'intégration a notablement progressé ces dernières années. [...]

[...] A cette aune, l'euro apparaît comme le complément naturel et nécessaire du marché unique : il permet aux entreprises d'exploiter pleinement l'agrandissement de la taille des marchés européens. Il faut concevoir qu'une Union économique n'est pas viable si les devises des pays membres fluctuent de manière trop importante : il devient alors impossible d'homogénéiser les conditions de concurrence et de promouvoir une compétition loyale. L'expérience des dévaluations compétitives de la livre sterling, de la lire italienne et de la peseta espagnole au début des années 90, qui ont fortement perturbé les économies française et allemande, montre bien la nécessité d'une stabilisation des changes pour faire fonctionner le Marché unique. [...]