Finance et croissance

Résumé du document

La réflexion de fonds sur les rapports entre système financier et développement économique, apparaît relativement récemment dans la pensée économique. Ce ne sont qu'au cours des années 1980 –90 que l'importance de l'environnement institutionnel comme facteur de développement est apparue clairement. Jusqu'alors, on fondait la croissance sur les facteurs classiques tels que la quantité de capital, de travail, ou encore la productivité et l'innovation. Les gouvernements, les modèles de croissance économique desquels avant les années 1980 ont été basés sur les mécanismes des variables essentielles, se sont retrouvés face à une explosion de la dette au début des années 80 qui a entrainé l'effondrement des systèmes financiers en place et une quasi-faillite des systèmes industriels. Pour les gouvernants et les organisations internationales il devenait évident qu'il fallait revenir sur les principes qui avaient guidé les politiques de développement jusqu'alors.

Extraits

[...] L'ampleur de cet exercice diminue les coûts transactionnels. Les emprunteurs s'adressent directement aux marchés financiers plutôt qu'aux épargnants, ce qui est manifestement plus économique. La création de liquidité : est une fonction connexe. Le temps que l'emprunteur doit mettre pour rembourser le prêt ne correspond pas forcément à ce qu'avait prévu le particulier qui avance ses économies. Le regroupement de l'épargne permet au système financier de prêter à des projets à court et à long terme, ce qui procure aux investisseurs un rendement plus élevé. [...]

[...] Ensuite nous verrons les mécanismes par lesquels le système financier agit sur la croissance économique et les imperfections de ce système. Dans une troisième partie, nous analyserons les faiblesses de la relation entre développement financier et croissance économique Les littératures sur les développements financiers et la croissance économique Cette section présente les fondements de la théorie sur la croissance et sur le développement financier. Dans une deuxième partie seront présentés les travaux empiriques Littératures théoriques sur la relation croissance économique développement financier La relation entre le développement financier et la croissance économique a reçu beaucoup d'attention à travers l'histoire moderne de l'économie. [...]

[...] Par conséquent, toute déclaration au sujet de la causalité est pour une grande part non conclusive et qui plus est, spécifiquement rivée à des périodes et à des pays particuliers Lien de causalité Un autre champ de littérature s'est interrogé sur la nature de la causalité entre développement financier et croissance économique. Il est possible de penser que la meilleure explication du développement, outre des contraintes réglementaires ou des interventions publiques, serait le développement de la sphère réelle. Seule l'augmentation de l'épargne collectée par le système financier serait capable d'enclencher la croissance. [...]

[...] (1993), Financial markets and growth. An overview”, European Economic Review, nº37, pp.613-622. AMABLE B. Et CHATELAIN J-B. (1995), Efficacité des systèmes financiers et développement économique Économie internationale, nº6, 1er trimestre, pp.99 127. KING R.G et LEVINE R. (1993), Finance and Growth: Schumpeter might be right”, Quarterly Journal of Economy, August, pp. 717-737. [...]

[...] De même ou peut voir des études qui ont été approfondies sur les mécanismes qui font que le lien système financier assurant une meilleure allocation des ressources favorise la croissance, car il permet de canaliser les ressources des épargnants vers les projets d'investissement. Toutefois, les analyses de la relation entre le développement financier et développement économique ont des faiblesses. En effet, le lien de causalité entre systèmes financier est la croissance économique n'est pas mis clairement en évidence par les études empiriques en partie parce qu' il est difficile d'isoler l'importance des différents éléments qui agissent sur la croissance économique et parce que le lien de causalité est très discuté. Bibliographie PGANO M. [...]