Fiche technique Euronext

Résumé du document

Les marchés financiers où se négocient un grand nombre d'instruments financiers, aussi divers soient-ils, nécessitent l'intervention de nombreux acteurs dont Euronext fait partie. Aussi apparaît-il nécessaire en pré-analyse de définir la place d'Euronext dans ce contexte. D'une part, dans l'organisation des marchés financiers, il convient de distinguer trois niveaux différents. Le premier d'entre eux regroupe les régulateurs, c'est à dire, les organismes institutionnels étatiques qui réglementent le marché. Ensuite, et c'est à ce niveau que se place Euronext, interviennent les entreprises de marchés : leur rôle est de faire fonctionner le marché tout en ...

Extraits

[...] Toutefois, Euronext fait preuve à cet égard d'une certaine originalité. En effet, Euronext a sa propre cote, dénommée Euronext List : celle-ci n'est pas la simple addition des 5 cotes nationales, elle est beaucoup plus large dans la mesure où elle ne repose pas sur un classement juridique propre à chaque réglementation mais sur des critères économiques propre au groupe Euronext. Ces critères sont le secteur d'activité des entreprises, le mode de cotation (soit CAC, soit fixing) qui renseigne sur la liquidité des titres, ainsi que la taille boursière des entreprises définies d'après les indices Euronext 100 et Euronext 150 et les deux segments Euronext. [...]

[...] Si le compte de l'acheteur est vide, il n'y aucune garantie. Au contraire, une vraie chambre de compensation comme l'était Clearnet, aujourd'hui LCH-Clearnet, s'interpose entre l'acheteur et le vendeur : elle s'assure que le vendeur a les titres et que l'acheteur a de quoi les acheter puis elle envoie au dépositaire central, dans ce cas Euroclear, filiale également à 100% d'Euronext, les instructions nécessaires au processus de réglement-livraison. La garantie qu'offre la chambre de compensation réside dans le fait que, si il y a défaut de l'une ou l'autre partie, LCH-Clearnet se substitue à la partie défaillante (elle paiera à la place de l'acheteur - c'est la garantie offerte au vendeur - et se retournera contre l'acheteur, éventuellement en justice). [...]

[...] Pour ce qui est des indices, deux d'entre eux ont été crées par le groupe néerlandais en 2000. Il s'agit des indices Euronext 100 et Next 150 qui sont respectivement calculés à partir des 100 et 150 premières capitalisations boursières. Par ailleurs, des indices spécifiques à NextPrime et NextEconomy ont été crées pour mesurer l'évolution et la performance de ces deux segments. Parallèlement aux indices Euronext, les indices nationaux (CAC 40, BEL ) continuent d'être calculés et diffusés comme dans le passé. [...]

[...] Il peut arriver que les négociateurs exercent également en parallèle la fonction de compensateur. B. EURONEXT, une entreprise de marché paneuropéenne ou comment cette dernière se propose-t-elle de remplir ces fonctions ? Euronext est un marché boursier paneuropéen totalement unifié sur le plan technique, c'est à dire, au niveau du processus de cotation et de négociation ainsi qu'à celui de la compensation et du réglement-livraison Un marché unifié au niveau de l'admission et des négociations Euronext est chargé de prononcer l'admission l'inscription) des valeurs sur le marché, c'est à dire, de définir et de gérer la liste des valeurs à la cote. [...]

[...] Le délai entre la livraison et le paiement est de 3 jours. Conclusion : Euronext apparaît ainsi comme la première entreprise de marché transfrontalière. L'intégration d'Euronext est un parfait compromis, respectant, d'une part, l'environnement juridique de chaque pays, et unifiant d'autre part le marché au niveau paneuropéen à travers une plate- forme unique de négociation. En guise de perspectives à cet égard, il faut d'ailleurs envisager à moyen terme une possible harmonisation réglementaire qui aboutirait à un marché totalement intégré des valeurs mobilières. [...]