Existe-t-il un taux de change d’équilibre ?

Résumé du document

Les échanges internationaux impliquent l'usage de différentes devises. Le taux de change est le prix d'une devise en termes d'une autre devise, le montant de devise étrangère que l'on peut acheter avec une unité de monnaie nationale. Cette valeur est déterminée sur le marché des changes où les devises sont échangées. Ainsi, au 12 mai 2005, un euro vaut respectivement 1,27 dollar américain, 3,82 zlotys polonais ou encore 11101,01 roupies indonésiennes (taux de change au certain).

Le fonctionnement du marché des changes est relativement simple dans la construction des courbes d'offre et de demande des différentes monnaies les unes par rapport aux autres. La véritable question restant la détermination du prix d'équilibre E (le taux de change) sur ce marché des devises. Nous verrons ainsi dans une première partie en quoi le taux de change d'équilibre peut être une réalité sous diverses conditions mais nous étudierons également le caractère parfois illusoire d'un taux de change d'équilibre dans un second temps.

Extraits

[...] Il existe un dernier système, hybride, celui du taux de change contrôlé. Dans ce cas, le taux de change d'équilibre est une réalité dans une certaine mesure. Si les taux sont fondamentalement déterminés par le jeu du marché, les gouvernements les modulent grâce aux moyens évoqués plus haut ou bien guident leur action politique sur une zone précise de leur économie ou de leur territoire. Conclusion Le taux de change d'équilibre est une réalité théorique peu remise en cause, le marché des changes étant l'un de ceux approchant le plus des conditions de la concurrence pure et parfaite (homogénéité, atomicité, information parfaite ) même s'il peut lui arriver de se fausser à court terme. [...]

[...] ( Le taux de change d'équilibre est celui pour lequel la demande devise est égale à l'offre de devise. Le fonctionnement du marché des changes est donc relativement simple dans la construction des courbes d'offre et de demande des différentes monnaies les unes par rapport aux autres. La véritable question restant la détermination du prix d'équilibre E (le taux de change) sur ce marché des devises. Nous verrons ainsi dans une première partie en quoi le taux de change d'équilibre peut être une réalité sous diverses conditions mais nous étudierons également le caractère parfois illusoire d'un taux de change d'équilibre dans un second temps. [...]

[...] Existe-t-il un taux de change d'équilibre ? Introduction : Bref récapitulatif sur les taux de change et leur fonctionnement Les échanges internationaux impliquent l'usage de différentes devises. Le taux de change est le prix d'une devise en termes d'une autre devise, le montant de devise étrangère que l'on peut acheter avec une unité de monnaie nationale. Cette valeur est déterminée sur le marché des changes où les devises sont échangées. Ainsi, au 12 mai 2005, un euro vaut respectivement 1,27 dollar américain zlotys polonais ou encore 11101,01 roupies indonésiennes (taux de change au certain) Ce prix varie selon la loi de l'offre et de la demande sur le marché des changes. [...]

[...] De même, à court terme, la théorie du PPA est brouillée par le mouvement des capitaux, les barrières douanières, les coûts de transactions, les services non facturés Elle ne trouve sa véritable signification que dans le long terme. Le taux de change d'équilibre et le système monétaire international Le système monétaire international (SMI) désigne l'ensemble d'institutions (FMI, OMC ) à travers lesquelles les échanges financiers ont lieu. Il permet de déterminer les taux de change et l'influence que les Etats peuvent avoir sur celui-ci. C'est une institution centrale comme le montre l'économiste R. [...]

[...] ( Le prix des biens américains en euros diminue par rapport à celui des biens européens. Les Européens achèteront plus de ces biens ce qui augmentera d'autant l'offre d'euros. Plus généralement, on peut dire que la quantité de monnaie offerte est d'autant plus élevée que le taux de change est fort. La demande d'euro vient elle d'agents désirant faire des placements ou des transactions dans cette devise et possédant une autre devise (des dollars) ? On voit sur la figure 1 que cette fonction est négative. [...]