L'euro

Résumé du document

- L'euro a-t-il fait converger ou diverger les économies
européennes ?
- pourquoi les politiques d'austérité pour sortir un pays
d'une crise de la dette
Sont-elles l'objet de controverses ?
- Montrez que l'Allemagne est devenue un partenaire de
plus en plus exigeant
depuis la création de l'euro .

Extraits

[...] En 2007, a moyenne en zone Euro était de très proche des objectifs de convergence[5]. Malgré cette situation budgétaire soutenable, les effets réels de la dépression économique post-2008 ont eu un impact significatif sur les dépenses et les recettes de ces pays – et les effets sont exacerbés par leurs structures économiques particulières. Une dépression économique a forcément des effets négatifs sur les recettes fiscales, qui décline à cause de la contraction de l'assiette fiscale. De même, les dépenses publiques augmentent par le fait qu'un nombre plus important d'individus perdent leurs emplois, deviennent chômeurs et touchent des indemnités. [...]

[...] La politique d'austérité obtient donc l'effet inverse en cherchant à rassurer les investisseurs. En générant une tendance à la baisse dans la demande agrégée domestique, la formation brute du capital, ou l'investissement, sera plus affectée que les autres composantes. En effet, l'investissement est une projection de consommation future – et une réduction signifie que les agents économiques sont pessimistes quant aux perspectives futures de la croissance, même si le secteur public arrive à réaliser ses objectifs de consolidation fiscale. Cette analyse est discutée en profondeur par Fatàs & Summers (2016)[8] dans leur estimation des effets à court et long termes de la consolidation fiscale. [...]

[...] Les résultats des politiques d'austérité exécutées pour faire sortir ces pays de leur crise de dette sont controversés. On se propose de les approcher comme suit: dans un premier temps, la première partie fait l'état des lieux des indicateurs macroéconomiques des trois pays - Espagne, Portugal et Grèce- afin de déterminer leur résilience pré-crise, et les sources de crise économique qui ont précipité l'accumulation de la dette. Dans la même partie, on reconstruit l'argument intellectuel derrière la mise en place de ces politiques d'austérité. [...]

[...] Crise financière, dépression économique et stabilisateurs automatiques. Les données rapportées par le FMI[1] dans son rapport annuel pour 2007 montrent que parmi les pays de la zone euro, l'Espagne, l'Irlande et Grèce réalisaient une croissance de PIB représentant le double de la moyenne régionale, alors que le Portugal en était proche. La croissance dans chacune de ces économies était tirée par un ou des secteurs particuliers : la Grèce et l'Espagne dépendaient des activités du tourisme et du BTP, de même que pour le Portugal. [...]

[...] L'Italie est également en stagnation. Un autre pays européen qui s'est engagé avec enthousiasme dans l'austérité est le Royaume-Uni, dont l'économie a retrouvé son rythme de croissance pré-crise, mais où le niveau de salaires est inférieur de à son niveau pré-2008. Les programmes d'austérité ont également hypothéqué la croissance future à long terme, sans parler du coût social dont les effets se feront sentir longtemps après avoir passé l'étape des politiques d'austérité. II. Les effets à long terme de la politique d'austérité La politique d'austérité néglige cependant les effets boule de neige d'une consolidation fiscale accélérée. [...]