Diagnostic macroéconomique des Etats-Unis

Résumé du document

Notre analyse des Etats-Unis se focalisera principalement sur la période 2003-2009. Néanmoins, il serait pertinent de se référer aux années antérieures pour bien comprendre les phénomènes en jeu et surtout l'évolution sur le long terme.

L'approche de notre diagnostic macroéconomique s'articulera autour de quatre grandes thématiques, corrélées entre elles : l'aperçu général (carré magique et politiques économiques), la croissance économique et l'emploi, l'inflation et enfin les finances publiques.

Historiquement, la période 2003-2009 est la plus mauvaise au niveau économique pour les Etats-Unis. Elle est caractérisée par une croissance moyenne de l'ordre 1.33% alors que dans les années 80, elle s'élevait à 3,24% et dans les années 90 à 3,43% (...)

Extraits

[...] C'est pourquoi le solde primaire doit au minimum compenser la charge d'intérêt sur la dette publique afin que cette dernière reste constante. Or, depuis l'année 2003, cette condition n'est pas validée, ce qui explique notamment une dette publique continuellement dégradée. Expliquons désormais plus en détail l'effet boule de neige qui s'est concrétisé avec l'arrivée de la crise. De 2004 à 2007, le risque d'apparition d'un effet boule de neige était improbable, du fait d'un taux de croissance du PIB nominal largement supérieur au taux d'intérêt implicite de la dette. [...]

[...] A la suite des dégradations économiques occasionnées par l'éclatement de la bulle Internet, la phase de reprise a déjà eu lieu en 2003. Les Etats-Unis connaissent à ce moment-là un mouvement ascendant du cycle marqué par une croissance économique forte de l'ordre de par an (c'est-à-dire une phase d'expansion). Durant cette période, le chômage se résorbe, passant de en 2002 à en 2006. En effet, les entreprises en surchauffe embauchent plus et de ce fait l'emploi national croit de 1,5 point de plus qu'en 2002. [...]

[...] La situation macroéconomique des Etats-Unis s'est globalement dégradée. Pour ne prendre que la croissance du PIB réel comme simple repère, la période sous revue est la pire pour les Etats-Unis depuis les années 80. Effectivement, entre 2003 et 2009, ce pays connaît approximativement 2,5 fois moins de croissance annuelle moyenne comparée aux vingt dernières années, passant de 3,24% dans les années 80 à 1,33% dans les années 2000. D'après le graphique ci-dessous, la croissance annuelle du PIB réel n'est pas un mouvement régulier d'augmentation de la production. [...]

[...] La première tendance, s'étale de 2003 à 2007. On observe que le taux de chômage est très peu corrélé à la croissance du PIB et à l'écart de production. En effet, le taux de chômage stagne entre et pour une croissance comprise entre et sur cette période et reste entre et pour un écart de production comprit entre et 1%. Comme cité précédemment, le taux de croissance du PIB réel qui garde constant le niveau de chômage est de 3%. [...]

[...] En effet, il y a eu une envolée des prix du pétrole, le baril atteignant le pic de 144$ en 2008. La crise financière actuelle et ses conséquences économiques et sociales sur l'économie réelle ont forcé le gouvernement d'Obama et la Fed à agir de manière conjointe et exceptionnelle de façon à endiguer l'épidémie et à sortir les Etats-Unis de la récession. On se rend très vite compte qu'en période de récession, les dépenses de l'Etat croissent très rapidement tandis que les recettes des pouvoirs publics empruntent une tendance baissière. [...]