Quels sont les enjeux de la globalisation financière ? - publié le 13/05/2008

Résumé du document

À partir des années 1980 s'est créé un marché mondial du capital. Ce processus, que l'on appelle la globalisation financière devrait théoriquement favoriser l'investissement et la croissance économique, mais l'instabilité financière ne remet-elle pas en cause cet avantage ?

Extraits

[...] Aux Etats-Unis, la situation a rapidement été assainie grâce à des faillites bancaires pour les plus petits établissements et au soutien financier des autorités monétaires à chaque fois que la faillite d'une institution aurait pu entraîner une réaction en chaîne. Au Japon, le refus des faillites a eu pour contrepartie une prolongation de la crise. Les crises boursières sont des chutes brutales des cours des actions ou, parfois, des obligations qui suivent le gonflement d'une bulle spéculative. Les deux principales crises boursières sont survenues en 1987 et en 2000. Entre 1994 et 1999, les indices boursiers avaient triplé aux Etats-Unis et ont doublé sur les principales places boursières européennes. [...]

[...] - La déréglementation avait pour objectif de remettre la concurrence dans le système financier. En effet, à la suite de la crise de 1929, les activités liées à la finance avaient été strictement contrôlées afin d'éviter une nouvelle crise. Au cours des années 80, ces réglementations ont été abolies ou assouplies. Ainsi, les institutions financières (banques, compagnies d'assurance, fonds de pension) ont pu librement exporter des capitaux. La levée du contrôle des changes a provoqué un développement considérable du marché des changes. - Le décloisonnement est une conséquence de la déréglementation. [...]

[...] Cette globalisation financière s'est approfondie au cours des années 90 avec l'apparition ou le développement de marchés financiers dans un petit nombre de pays en développement ou en transition que l'on a appelé pays émergents Il est aujourd'hui possible à un épargnant japonais ou français de confier son épargne à une compagnie d'assurance-vie qui en placera une petite partie dans des actions d'une entreprise thaïlandaise. Ainsi, l'entreprise en question pourra financer ses investissements à moindre coût. Dans ce contexte, le développement de la sphère financière (celle qui concerne les capitaux) a été sans commune mesure avec celui de la sphère réelle. [...]

[...] En France, le CAC 40 a diminué de plus de moitié entre début 2000 et début 2003. Cette crise boursière durable et de forte ampleur a provoqué une crise économique quand les entreprises se sont senties obligées d'intégrer dans leurs comptes les nouvelles valeurs des anciennes concurrentes qu'elles avaient achetées lorsque les cours étaient élevés. Elles ont alors déclaré de fortes pertes et ont réduit leurs investissements. Les crises de taux de change sont des baisses brutales du taux de change d'une monnaie. [...]

[...] Mais elle est également à l'origine d'une grande instabilité financière qui en réduit les effets bénéfiques. S'il n'est pas envisageable de supprimer les risques privés liés aux activités de la finance, il est indispensable de réduire les risques collectifs liés à la finance mondiale. Une reréglementation des activités financières au niveau international permettrait sans doute s'atténuer l'instabilité de la finance mondiale. Bibliographie - Dictionnaire d'Economie et de Sciences Sociales sous la direction de C.-D. Echaudemaison (6e édition), éditions Nathan - Dictionnaire d'analyses économiques aux éditions Repères- La Découverte. [...]