Le développement des marchés de capitaux

Résumé du document

Le marché des capitaux est un lieu de rencontre de l'offre et de la demande de capitaux, en vue de déterminer un prix d'échange. Il englobe le marché financier (actions, obligations...), le marché des changes (devises...), et le marché monétaire (liquidités...). Après avoir revu l'organisation des marchés de capitaux, nous verrons comment ces marchés ont explosé depuis les années 80 puis nous tenterons d'en appréhender les conséquences.

Extraits

[...] Les banques jouent un rôle déterminant dans le financement de cette économie. L'économie d'endettement permet d'assurer le financement de la croissance économique grâce à l'activité des banques qui recourent notamment à la transformation des ressources à vue ou à court terme en prêts à moyen et long terme. B - Economie de marchés financiers (après 1980) La désinflation et l'augmentation des taux d'intérêt nominaux augmentent le coût du crédit (les emprunts sont moins intéressants pour les entreprises).Les entreprises ont d'avantage recours aux investissements directs. [...]

[...] De plus sa place sur ce marché n'est pas négligeable, la France a une place importante sur ce marché et devient de plus en plus compétitive. Les objectifs de la réforme du marché monétaire Création de deux compartiments au sein du marché monétaire Créer un marché de capitaux décloisonné : Un investisseur quelconque doit pouvoir librement choisir la durée de son placement en titres négociables. Moderniser la gestion de la dette publique : Le Trésor doit avoir la possibilité de diversifier ses émissions de titres et de les ouvrir à tous Modifier la politique monétaire dans le contexte de la désinflation : Il apparaît nécessaire de pratiquer une politique de taux d'intérêt plutôt qu'une politique quantitative s'appuyant sur l'encadrement du crédit. [...]

[...] Il occupe une place importante sur le marché des capitaux. Les titres et créances négociables portent un nom différent selon l'émetteur : Bons du trésor négociable, pour l'Etat Billets de trésorerie, pour les entreprises Certificats de dépôt, pour les banques Bons des institutions et sociétés financières Ce marché est difficilement accessible pour les particuliers car le montant unitaire minimum des titres est élevé. Néanmoins, il permet de trouver des financements plus souples dans la durée et à des taux inférieurs à ceux des prêts bancaires. [...]

[...] Les Bourses des nouveaux pays industrialisés se sont fortement développées : la capitalisation de la Malaisie ou de Taiwan dépasse désormais celle de l'Australie ou de l'Argentine. De même les bourses des pays de l'Europe de l'Est ont connu une croissance rapide, capitalisation accrue de 100% sur l'année 95 pour la Pologne. Ces marchés émergents attirent les capitaux étrangers et suscitent des comportements spéculatifs. Dans la plupart des pays, l'activité boursière s'est concentrée sur une seule place, par exemple à Paris en France, au détriment de Lyon, Nancy ou Nantes ou encore à New York pour les Etats Unis. [...]

[...] C-Le développement du marché financier en France Les besoins de financement de l'état Les administrations publiques françaises doivent faire face depuis plusieurs années à un besoin de financement pour couvrir les dépenses budgétaires. Ne pouvant pas les financer par création monétaire à cause de l'aggravation de l'inflation et de l'interdiction de ce procédé dans le projet de la monnaie unique européenne, elles utilisent le marché des capitaux. Son développement a permis à l'Etat de financer en partie les dépenses budgétaires sans complication. Toutefois, l'Etat devra pourtant un jour rembourser sa dette ainsi que les intérêts qui l'accompagne. [...]