Déficits conjoncturel et structurel

Résumé du document

Analyse des deux composantes du déficit public. Pourquoi le déficit budgétaire est devenu l'ennemi public numéro 1. Une politique budgétaire expansive a longtemps stimulé la croissance. Les conséquences négatives du déficit budgétaire sont apparues au grand jour. Diminuer le déficit structurel pour restaurer les marges de manœuvre de la politique budgétaire. Méthode de calcul du solde structurel. L'objectif est de réhabiliter les stabilisateurs automatiques dans les limites fixées par le Pacte de stabilité. Une nouvelle conception de la politique budgétaire. Le respect de la 'règle d'or' budgétaire. La réduction de la dépense publique

Extraits

[...] Mais la hausse des recettes s'est révélée un remède précaire. Ainsi, les théoriciens de l'offre (Laffer) ont montré l'existence d'un taux d'impôt désincitatif qui fait diminuer le rendement de l'impôt. La France, tardivement, s'est donc attaquée aux dépenses. Cela est une tâche d'autant plus rude que, comme l'a montré Wagner, les dépenses publiques ont tendance à augmenter plus vite que la production. Mais les blocages institutionnels en France sont nombreux et cette baisse des dépenses se fait plus difficilement qu'ailleurs. [...]

[...] Déficits conjoncturel et structurel Avertissement : Il ne faut pas confondre le déficit public avec le déficit de l'Etat. En effet, voici comment se décompose le déficit public d'après le projet de loi de finances de 1999 : Solde de l'Etat : Solde des collectivités locales : Solde de la Sécurité sociale : Solde des organismes divers d'administrations centrales : Solde total des administrations publiques : - Pourquoi le déficit budgétaire est devenu l'ennemi public numéro Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 45,6 Croissance en volume (en : - Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 48,5 Croissance en volume (en : Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 52,7 Croissance en volume (en : Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 55,7 Croissance en volume (en : Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 58,1 Croissance en volume (en : Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 58,2 Croissance en volume (en : Déficit public (points de PIB) : Dette public (points de PIB) : 58,7 Croissance en volume (en : : Une politique budgétaire expansive a longtemps stimulé la croissance Une politique budgétaire expansive s'inspire des théories keynésiennes. [...]

[...] L'amplitude des variations du solde conjoncturel dépend de 2 paramètres : la sensibilité du déficit à la conjoncture, et l'amplitude du cycle conjoncturel : La sensibilité du déficit public à l'activité indique la variation du déficit provoquée par un point de croissance supplémentaire. Pour la France, cette sensibilité s'établit à environ 0,5. L'amplitude du cycle économique est mesurée par la variabilité de l'activité économique autour de son sentier de croissance tendancielle. Pour la France, l'écart-type de l'output gap tel qu'il est mesuré par l'OCDE s'établit à environ pour la France. Cette grandeur résume l'amplitude moyenne des fluctuations de l'activité. [...]

[...] A l'inverse, le déficit peut être financé par une création monétaire plus importante (facilités de découvert accordées par la banque centrale à l'Etat, Dans ce cas, il n'y a plus de substitution entre les besoins de financements publics et privés : le surcroît de dépenses est absorbé par une masse de liquidités accrue. Cette politique budgétaire expansive a connu des succès certains jusqu'aux années 70, tant que la croissance était au rendez-vous. La croissance était alors suffisamment forte pour contenir la dette publique. [...]

[...] Conclusion Les économies occidentales sont passées d'un déficit budgétaire voulu à un déficit budgétaire subi au début des années 90. L'attitude consistant à laisser se creuser le déficit pour soutenir l'activité, est devenue de plus en plus difficile à tenir, le cercle vicieux de la dette publique se renforçant et finissant par peser sur le niveau de l'activité économique. C'est pourquoi les pays de l'OCDE ont décidé de réduire drastiquement leur déficit structurel, seule voie pour réactiver une politique budgétaire efficace. [...]