Quel est le rôle des taux d’intérêt sur l’économie ?

Résumé du document

Aujourd'hui, la Banque Centrale européenne est accusée de maintenir depuis trop longtemps des taux d'intérêt trop hauts. Celle-ci rétorque que ce maintien des taux à ce niveau est nécessaire pour obtenir la stabilité des prix exigées par le Pacte de Stabilité et de Croissance. Malgré cette réponse, l'opinion publique et les gouvernements la rendent coupable de tous les maux : croissance en berne, chômage en hausse…

Cet exemple montre bien que le taux d'intérêt a une influence non négligeable sur nos économies. C'est pourquoi nous nous sommes demandé quel était le rôle des taux d'intérêt sur l'économie.
Pour répondre à cette question nous procéderons en deux temps, nous verrons tout d'abord le rôle des taux d'intérêt sur la sphère monétaire, pour ensuite analyser son rôle sur la sphère réelle.

Extraits

[...] Si on a une politique expansive on a une hausse de l'offre de monnaie et donc une baisse des taux d'intérêt. Cela se traduit par une hausse du PIB due au déplacement de la droite LM à droite : On a bien i 2 inférieur à i 1 et Y 2 supérieur à Y donc une baisse du taux d'intérêt provoque une hausse du produit, on peut faire le raisonnement inverse où une hausse du taux d'intérêt provoque une contraction de l'activité. [...]

[...] Il joue un rôle sur l'inflation, sur l'ordre monétaire et sur le comportement des agents. Un instrument des politiques monétaires pour combattre l'inflation Tout d'abord, le taux d'intérêt est un instrument de la politique monétaire utilisé pour combattre l'inflation et au final obtenir la stabilité des prix. Selon la théorie quantitative de la monnaie, la masse monétaire va déterminer le niveau des prix : DEMONSTRATION: Equation de Irving FISHER MV= PT Avec M la masse monétaire et V la vitesse de circulation de la monnaie qui est une variable exogène car elle dépend des habitudes de paiement des agents et avec T les transactions, variables exogènes qui dépend du comportement des agents et P le niveau général des prix DONC M toute variation de la masse monétaire M entraîne une variation des prix P. [...]

[...] D'après Keynes le niveau du taux d'intérêt va donc permettre d'arbitrer entre les placements et la détention de monnaie. Si le taux est élevé les agents vont préférer placer et inversement si le taux est bas les agents vont préférer détenir de la liquidité. Le taux d'intérêt a donc une influence sur le nombre de prêteurs et on sait que dans certaines périodes le nombre de prêteurs est important car c'est un contre-courant aux vendeurs sur les marchés financiers, ils permettent aux investisseurs de trouver des prêteurs. [...]

[...] A présent on peut se demander quel est son rôle sur l'économie réelle. II- Rôle des taux d'intérêt sur la sphère réelle Dans une seconde partie, nous allons donc voir l'influence du taux d'intérêt sur la sphère réelle, en regardant successivement son influence sur l'investissement, sur la consommation et sur le PIB. Le taux d'intérêt un facteur important de l'investissement Premièrement le taux d'intérêt est un facteur important de l'investissement. En effet celui-ci va déterminer le coût de l'investissement que l'investisseur va comparer à la rentabilité de son investissement, tel est le point de vue de Wicksell. [...]

[...] En conclusion le taux d'intérêt a un double rôle : un rôle sur la sphère monétaire en influençant la stabilité des prix et plus globalement en étant à l'origine de la stabilité monétaire, un rôle sur la sphère réelle en influençant l'investissement des entreprises et la consommation des ménages et plus généralement la croissance économique. L'importance de son rôle est principalement due à son importance dans la politique monétaire en étant un instrument privilégié de celle-ci. On peut se demander si le taux d'intérêt peut jouer favorablement sur la sphère réelle ET sur la sphère monétaire ? [...]