La politique de la monnaie et du crédit

Résumé du document

La politique de la monnaie et du crédit, fiche de cours d'économie monétaire de 3 pages



La politique de la monnaie et du crédit c'est de manière générale l'action menée par les autorités publiques en vue d'atteindre par la monnaie et le crédit certains équilibres économiques, on appelle ces autorités : autorités monétaires.

Extraits

[...] Donc, dans la zone euro, le pouvoir monétaire est décentralisé. II Les objectifs de la politique monétaire : On distingue deux objectifs hiérarchisés : L'objectif final : c'est la stabilité des prix, une progression annuelle voisine de de l'IPCH (Indice des Prix à la Consommation Harmonisé). Tant que la hausse des prix à la consommation est voisine de ce taux, à fortiori, la BCE considère qu'il y a stabilité du prix. L'objectif intermédiaire : C'est lui qui conditionne l'objectif final, il se rapporte à la masse monétaire. [...]

[...] Pour les keynésiens, on ne peut déduire d'une relation statistique une relation de cause à effet. III Les instruments de la politique monétaire : 1 La panoplie de la politique monétaire : Cette panoplie découle d'une relation dérivée entre la variation de la masse monétaire et m x variation BM, cette relation montre que les autorités, conformément à l'objectif intermédiaire, peuvent exercer un contrôle par trois canaux : Contrôle direct sur la Masse monétaire. Contrôle indirect sur la Base monétaire. Contrôle sur le multiplicateur de crédit. [...]

[...] L'équation des échanges plus ces deux hypothèses aboutissent à considérer que toute augmentation de la masse monétaire conduit à une augmentation proportionnelle des prix. V/T x M V/T=k kM. Etant donné l'objectif finale des banques centrales, qui est la stabilité des prix, si l'on veut la stabilité des prix, il faut la stabilité de M. C'est pourquoi on appelle cet objectif l'objectif intermédiaire, à partir de l'équation des échanges, et les hypothèses, on aboutit à l'objectif final. Tel a été pendant longtemps l'objectif intermédiaire de la politique monétaire, à savoir limiter à un taux maximum fixé à l'avance le taux d'accroissement de l'agrégat officiel de masse monétaire : M3. [...]

[...] Cette politique s'appelle politique d'open market L'action sur le multiplicateur de crédit : Il faut ici diminuer m On sait que b+r r = R/SD Si le marché tend à devenir trop liquide et donc si le contrôle de la masse monétaire tend à échapper à la Banque centrale, cette dernière est en mesure d'obliger les banques à avoir besoin de son refinancement en augmentant r Cette politique s'appelle politique de réserve obligatoire L'instrument choisi par l'euro système : On a deux grands types de politique monétaire : Politique de quantité. Politique de taux. L'euro système, dès 1999, année de sa naissance, a exclut la politique de quantité. La seule composante active de la politique monétaire dans l'euro système est la politique d'open market On peut donc dire actuellement que la politique monétaire dans la zone euro est libérale. [...]

[...] S correspond à donc variation de la masse monétaire = F+D+L. La banque centrale ne peut agir que sur F et non D et L. Il faut qu'elle puisse obtenir des banques de second rang qu'elles ne dépassent pas un certain taux dans les politiques de crédit, c'est la politique d'encadrement du crédit. L'action sur la base monétaire : La variation de BM, c'est SB+R qui est égal à Rf donc variation de BM = Rf+L. Ainsi, on contrôle les sources de la monnaie centrale, sur ces deux sources, il y en a une que la banque centrale peut contrôler : Rf. [...]