La fonction de liquidité et l’équilibre monétaire - un instrument économique au rôle central et déterminant

Résumé du document

L'analyse macroéconomique ne peut pas ne pas prendre en compte les phénomènes monétaires et le modèle keynésien tranche assez nettement par rapport au modèle classique dans ce domaine. En effet, les grandeurs réelles c'est-à-dire les grandeurs physiques évaluées à prix constants exigent à un moment ou à un autre la prise en compte des grandeurs monétaires.

Il est vrai que la monnaie en tant qu'instrument économique joue un rôle central dans les enchaînements qui conduisent à l'équilibre général. Qu'il s'agisse des ménages, notamment pour le placement de l'épargne, ou des entreprises pour le financement des investissements, la gestion courante des problèmes monétaires joue un rôle déterminant.

Il existe une relation directe entre grandeur physique ou réelle et grandeur monétaire et le comportement des grands agents macroéconomiques en intégrant le problème de la monnaie qui se modifie en fonction de leur situation réelle. En conséquence, la prise en considération des marchés monétaires et financiers dans le comportement des agents sur le plan macroéconomique nous impose d'analyser les conditions dans lesquelles fonctionnent ces différents marchés et nous renvoie donc à l'analyse des conditions d'offre et de demande de la monnaie.

Extraits

[...] On peut donc dire en première approximation que la demande de monnaie pour assurer les transactions dépend du niveau des prix et du niveau de revenu Y. On aura donc L1=L1 Y). La demande de monnaie pour motif de transaction dépend donc du niveau de revenu global nominal c'est-à-dire exprimé en unités de compte, avec p comme niveau général des prix et Y comme revenu réel. Dans la mesure où l'encaisse est d'autant plus importante que Y est élevé, on aura : L'1(p, ce qui signifie que la demande de monnaie est une fonction croissante du revenu nominal. [...]

[...] Encaisses liquides : Quantité de monnaie détenue sous la forme de liquidités prêtes à être utilisées même si momentanément inemployées. Pour ce qui concerne les liquidités, elles correspondent à la capacité pour un agent économique d'honorer rapidement les engagements financiers pris, ce qui suppose d'avoir immédiatement disponible les sommes nécessaires. La liquidité d'une économie correspond à l'ensemble des disponibilités monétaires ainsi que l'épargne liquide qui, généralement, est détenue soit par les banques soit par tout autre organisme de dépôt de fonds. [...]

[...] La fonction de liquidité et l'équilibre monétaire L'analyse macroéconomique ne peut pas ne pas prendre en compte les phénomènes monétaires et le modèle keynésien tranche assez nettement par rapport au modèle classique dans ce domaine. En effet, les grandeurs réelles c'est-à-dire les grandeurs physiques évaluées à prix constants exigent à un moment ou à un autre la prise en compte des grandeurs monétaires. Il est vrai que la monnaie en tant qu'instrument économique joue un rôle central dans les enchaînements qui conduisent à l'équilibre général. [...]

[...] L'encaisse de précaution et de transaction étant les 2 fonctions des mêmes variables, elles seront le plus souvent confondues dans la même fonction de demande L1. III- la fonction de liquidité Keynes estime que les titulaires de très hauts revenus tendent à conserver une certaine quantité de liquidité au-delà de ce qui est requis pour répondre aux motifs de transaction et de précaution. L'importance de cette encaisse liquide supplémentaire est appelée encaisse de spéculation et varie en sens inverse du taux de l'intérêt : à un taux élevé de l'intérêt correspond une faible encaisse de spéculation alors qu'elle augmente lorsque le taux de l'intérêt baisse. [...]

[...] Dans ce cas, le taux de l'intérêt va jouer un rôle majeur dans le niveau des encaisses. II- le motif de précaution La détention d'encaisse liquide n'a pas seulement pour objectif de faire face aux dépenses normales prévues par les ménages et les entreprises. Il faut aussi tenir compte du fait que certaines dépenses inattendues doivent être effectuées par les agents économiques. Elles sont imprévisibles mais inévitables et constituent une demande de monnaie pour motif de précaution. Cette encaisse liquide est liée au niveau de revenu monétaire car le montant des dépenses éventuelles tend à augmenter lorsque l'activité économique se développe. [...]