Le financement de l’économie - de l'endettement au financement direct

Thèmes abordés

financement, l'économie, endettement, marchés

Résumé du document

Economie d'endettement : système financier où prédomine la finance indirecte par le crédit bancaire. Il est le principal mode de financement de l'activité productive.

Economie de financement direct ou de marché : système financier où les agents économiques se financent en émettant des titres sur les marchés financiers. Crédits importants mais destiné aux agents qui n'ont pas une dimension suffisante pur s'introduire sur les marchés financiers.

Extraits

[...] - A l'époque, financement économique impossible par le marché financier est étroit : 1. L'E des ménages est essentiellement liquides ou placements immobiliers épargne insuffisante + accès aux capitaux étrangers limités par règlementation Contrôle des capitaux permis par les accords de Bretton Woods en 1944. Il y avait un contrôle des changes (on avait des francs, on voulait des dollars on en pouvait pas l'échanger comme on le voulait). Or toute transaction financière internationale implique de changer les devise économie financée par le crédit ( une des explications de l'inflation endémique de l'époque Tous els pays connaissaient cette règlementation . [...]

[...] CDS permettent de transférer les risques 2. Marché des fonds spéculatifs jouent un rôle positif car ils rassurent les financiers . Si la situation empire, ils savent qu'ils vont pouvoir revendre leurs créances . * Un CT à nuancer : - Licenciement boursiers ( Une entreprise va licencier pour augmenter les profits à CT ( satisfaction des actionnaires ) . Or ces licenciements de se vérifient pas empiriquement ( Quand E annonce licenciement ( baisse du cours des ses actions ( car sacrifice de son développement futur . [...]

[...] * Efficience informelle : - Prix donnés sur marché F sont révélateurs de la valeur des tîtres . - Les études montrent que les professionnels qui placent un portefeuille n'obtiennent pas de rendement supérieurs car : 1. L'info est couteurse ( méconnue 2. Irationnalité car comportement mimétique * Dans le grand méchant marché : Ex de Cap Gemini ou l'action est passée de 350 à 15 euros alors que ses profits étaient stables . ( marchés peuvent être irréguliers . [...]

[...] - Création d'un marché unique de capitaux : : création du marché unifié des capitaux ouvert à tous les opérateurs ( transformation marché monétaire . Avec ces réformes, on va transformer le marché monétaire 2. 1983: création du second marché, avec des règles simplifiées, destiné au PME : création du Nouveau marché 4. 1986-1987, ouverture du MATIF et de MONEP (Marché a Terme International de France et Marché des Options Négociables de Paris) qui sont destinés aux produits dérivés, Bilan de la rupture des années 1980. * Les 3D : Dérèglementation Décloisonnement Désintermédiation : financement de l'économie passe beaucoup moins par le crédit bancaire. [...]

[...] La finance contre l'entreprise ? * La finance prélève trop sur les profits des eses. - Objectif de création de valeur pour les actionnaires induit une politique qui peut être néfaste à l'ese Par exemple, organiser des fusions acquisitions pour gagner en visibilité sur les marchés financiers sans que l'intérêt économique soit toujours évident ( plus le capital est important, plus on a de chance d'être présent dans les portefeuilles des clients. - On va user d'artifice comptable pour améliorer les comptes financiers EDF (presque privatiser) va son résultat opérationnel : EDF va dire que ses centrales nucléaires vont avoir une durée de vie non plus de 30 ans mais de 40 ans, amortissement plus faible, EDF peut proposer des bénéfices plus importants sur ces comptes. [...]