La finance directe : les marchés de capitaux

Résumé du document

La finance directe : les marchés de capitaux, les opérations de crédit, fiche d'économie de 9 page



Dans le cas d'un financement externe direct, les agents économiques ayant un besoin de financement (entreprises, administrations) émettent des titres qui sont achetés par les agents à capacité de financement (ménages) désirant placer leur épargne. Ce financement est ainsi qualifié de direct dans la mesure où le titre émis, qui matérialise la dette de l'emprunteur, est directement acheté par le prêteur ;, ce dernier détenant alors un titre de créance Ce financement ne s'est donc pas effectué à l'aide d'une institution financière, celle-ci ayant tout au plus facilité la transmission du titre.





I- LE MARCHE MONETAIRE

II- LE MARCHE FINANCIER

Extraits

[...] Les titres sont émis sur le marché financier (actions, obligations) ou sur le marché monétaire (billets de trésorerie). Les titres doivent satisfaire à la fois l'exigence des émetteurs (notamment au niveau du montant, de la durée et de la rémunération) en fonction des opérations à fiancer et celle de souscripteurs, ceux-ci désirant effectuer un placement réalisant certaines conditions ( par exemple au niveau de la rémunération, de la sécurité ou de la liquidité). Les titres émis apparaissant cependant, parfois, comme des actifs financiers insuffisamment liquides (difficulté pour le titre d'être transformé rapidement et sans perte en capital en moyen de paiement, coût non négligeable d'une telle transformation), les agents disposant d'une capacité de financement préfèrent parfois se tourner ver un intermédiaire financier dans le cadre d'un financement indirect. [...]

[...] La différence entre le prix de remboursement et le prix d'émission est appelé prime de remboursement. Le remboursement des obligations, ou amortissement de l'emprunt, peut s'effectuer en totalité au terme convenu ou par amortissement annuel. La dématérialisation des titres supprime, pour les nouvelles émissions, l'amortissement par tirage au sort de numéros ; cet amortissement peut être effectué suivant un système de répartition proportionnelle. Les sociétés émettrices peuvent procéder au rachat en bourse de leurs propres obligations. Ces rachats sont avantageux lorsque le cours des titres en bourse est inférieur au prix de remboursement. [...]

[...] La part des valeurs mobilières dans les emplois de l'épargne des ménages a doublé en moins de dix ans, passant de en 1978 à en 1986. Les valeurs mobilières Les valeurs mobilières sont les titres qui représentent les droits acquis à l'encontre d'une personne morale, publique ou privée, par ceux qui lui ont apporté les capitaux nécessaires à son financement. Elles représentent donc des droits d'associés ou de prêteurs à long terme susceptibles de procurer des revenus à leurs titulaires. [...]

[...] Ils ne sont responsables du passif social que jusqu'à concurrence de leur apport. Les actionnaires ont le droit de percevoir, sous forme de dividendes, une partie des bénéfices réalisés par la société. Comme ceux-ci varient d'une année à l'autre, les actions sont qualifiées de valeurs à revenu variable. Les actionnaires peuvent en principe librement négocier leurs titres, en cas d'augmentation de capital, ils disposent d'un droit préférentiel de souscription négociable. A la dissolution de la société, après désintéressement des créanciers, ils ont un droit sur une quote-part de l'actif social. [...]

[...] Depuis le 3 novembre 1984, les valeurs mobilières n'ont plus d'existence matérielle. Elles résultent de l'inscription à un compte tenu par la collectivité émettrice ou par un intermédiaire financier habilité par le ministre de l'Economie et des Finances. Le titre nominatif est celui qui résulte de l'inscription de son titulaire à un compte tenu par la collectivité émettrice. Cette collectivité connaît l'identité des titulaires de ces titres, ce qui peut lui faciliter la convocation aux assemblées et le paiement des dividendes ou des intérêts. [...]