Comment expliquer l'instabilité de la croissance ? publié le 23/08/2015

Thèmes abordés

Sciences politiques, instabilité de la croissance, fluctuations économiques, croissance régulière, cycle du crédit, chocs de demande, chocs d?offre

Résumé du document

Croissance : phénomène complexe, loin d'être harmonieux et continu.
L'activité économique est variable, instable dans le temps.
Les périodes d'expansion, de récession, de dépression et de crise sont récurrentes depuis le 19ème siècle : crise de 1929, chocs pétroliers de 1973 et 1979, crise des subprimes de 07/08...

Extraits

[...] Expansion: «paradoxe de la tranquillité» (Minsky), euphorie, «aveuglement au désastre» (Guttentag et Herring, 1986) : les agents économiques s'endettent ou spéculent excessivement. Des bulles se forment sur les prix des actifs : leur valeur se déconnecte des rendements réels. Endettement aux USA : investissement fort pour avoir des revenus plus grands que l'endettement. Entre 2002 et 2007, la FED a favorisé l'effet de levier aux USA avec des taux de crédit très bas : quand la bulle a éclaté, les Américains étaient surendettés à 135% du revenu disponible brut. Les banques ont fait faillite : insolvabilité des créanciers : Lehmann Brothers. [...]

[...] La réévaluation des actifs crée un effet de richesse négatif : le crédit se contracte sous l'effet des faillites bancaires et de la méfiance des prêteurs . Les banques sont fragilisées par un krach boursier et perdent de l'argent: Lehmann Brothers. Les entreprises et les ménages sont fragilisés financièrement : leur solvabilité n'est pas garantie. Les entreprises qui veulent éviter la faillite demandent moins de crédits et réduisent les coûts. Les ménages veulent d'abord se désendetter : épargne et report d'achat de biens durables. Les deux composantes de la demande globale pouvant être affectées par un krach boursier sont l'investissement et la consommation. [...]

[...] Trend de croissance : tendance de long terme de la croissance économique mesurée par le TCAM. - Crise : retournement du cycle aux conséquences économiques, sociales et politiques sévères. Crise économique : au sens étroit, le terme de crise correspond à la baisse de l'activité économique dans un pays. Au sens large, la crise englobe aussi la période de récession et de dépression ; la crise se termine alors grâce à la reprise. Crise conjoncturelle : crise qui se résorbe rapidement. [...]

[...] RDB : Revenu Disponible Brut : revenu qu'il reste à un ménage pour consommer et épargner. Pouvoir d'achat : Capacité de consommation d'un ménage en fonction des prix. Le recul de l'activité économique a des conséquences sociales: chômage de masse et baisse du RDB. Chômage : l'offre de travail des actifs est supérieure à la demande de travail des producteurs. Recul du PIB : le chômage fait diminuer les recettes fiscales de l'Etat et accroit le déficit budgétaire. Les jeunes ont des difficultés à entrer sur le marché du travail : tensions sociales et politiques. [...]

[...] L'activité économique est variable, instable dans le temps. Les périodes d'expansion, de récession, de dépression et de crise sont récurrentes depuis le 19ème siècle : crise de 1929, chocs pétroliers de 1973 et 1979, crise des subprimes de 07/08 La croissance est-elle régulière ? Qu'est-ce que les fluctuations économiques ? LL Les grandeurs économiques (PIB, prix, emploi ) n'évoluent pas de façon linéaire. Tous les cycles sont des fluctuations mais la réciproque n'est pas vraie : certaines fluctuations n'ont aucun caractère cyclique car elles sont irrégulières. [...]