L'équilibre macroéconomique – modèle IS/LM

Résumé du document

Comment se détermine l'équilibre économique ? Le PIB ?
Comment expliquer les fluctuations économiques à court terme ? Les récessions ? Les épisodes d'inflation ? De chômage ?
Quelles sont les interactions entre les marchés des biens, du travail et financiers ?• Keynes critique la vision néoclassique de l'économie : des déséquilibres persistants sont possibles sur le marché des biens (récession) et sur le marché du travail (chômage de masse). Il n'y a pas forcément un retour à l'équilibre spontané comme le prévoit la théorie néoclassique.

Extraits

[...] La demande globale détermine à court terme la production et donc l'emploi : c'est une véritable synthèse macroéconomique. Le modèle IS-LM s'effectue selon une démarche en trois temps : Identifier les facteurs de demande sur le marché des biens Comprendre l'interaction avec les facteurs d'offre Comprendre l'interaction avec le marché monétaire La demande agrégée Comptabilité de la demande Rappel sur les composantes du PIB : la consommation des biens et des services des ménages l'investissement des entreprises Les dépenses publiques Les exportations nettes Le modèle IS-LM fonctionne toutefois en économie fermée : C + I + G 2 La consommation C'est la composante la plus importante de la demande globale (environ 60%). [...]

[...] -Il faut cependant que les plans de relance comportent des mesures temporaires: les agents consomme immédiatement et le déficit public ne se creuse pas à longterme La politique monétaire en économie fermée La politique monétaire expansionniste = augmentation de la monnaie Banque Centrale en circulation La politique monétaire restrictive = baisse de la monnaie Banque Centrale en circulation L'augmentation de l'offre de monnaie M/P fait déplacer LM vers le bas : il y a un nouvel équilibre avec un taux d'intérêt plus faible et un revenu plus élevé. Pour un même revenu, si la masse monétaire s'accroît, le revenu étant donné, la demande de monnaie ne s'accroît pas instantanément (rigidité des salaires à court terme). Il y aura donc une baisse du taux d'intérêt. L'investissement va augmenter pour deux raisons : la hausse de Y et la baisse de i. Au fur et à mesure que le taux d'intérêt va baisser, la production sur le marché des biens s'accroît. [...]

[...] Le nouvel équilibre macroéconomique correspond à l'intersection de la nouvelle courbe IS avec la courbe LM. La courbe LM ne bouge pas, car aucun élément exogène ayant un effet sur le taux d'intérêt ne varie. Résumé des mécanismes : 2 L'effet d'éviction : L'une des premières critiques adressées aux politiques budgétaires étaient qu'elles relançaient l'investissement public au dépens de l'investissement privé en provoquant une hausse du taux d'intérêt. Reprenons le mécanisme d'avant (avec une politique expansionniste) : L'impact de la politique budgétaire sur la demande globale et la production peut être réduit par l'effet d'éviction. [...]

[...] La crise de 1929 a vacciné l'ensemble des économistes sur le type de réaction à ne pas avoir en cas de crise. Bernanke tire les leçons du passé avec une politique monétaire expansionniste et des mesures énergiques pour éviter une panique bancaire (ex : le rachat de Bear Stearns). Mais les mesures seront-elles suffisantes ? 9 En résumé Le modèle IS-LM décrit l'équilibre simultané sur le marché des biens et le marché monétaire ; Le modèle IS-LM détermine la demande globale (la demande sur le marché des biens compatible avec l'équilibre monétaire) Dans un cadre de rigidité des prix et de contraintes de débouchés, la demande globale détermine également le PIB et l'emploi d'équilibre. [...]

[...] (voir le chapitre suivant) Quelle marge de manœuvre ? Le problème de la dette de l'Etat Actuellement le gouvernement revient sur le problème de la dette, ce qui réduit sa marge de manœuvre pour les politiques budgétaires. Déficit budgétaire = solde entre dépenses et recettes Dette publique = l'ensemble des engagements financiers sous formes d'emprunts pris par les administrations publiques. La dette est un stock. Il faut y inclure les intérêts à payer : le service de la dette représente 14,6% du budget de l'Etat = pratiquement l'ensemble des recettes fiscales. [...]