L'Efficacité marginale du capital

Résumé du document

L'efficacité marginale du capital est une fonction construite (par J.M. Keynes) dans le but d'expliquer la décision d'investissement. Néanmoins cette fonction bien que construite selon un modèle a priori traditionnel prend en compte une part humaine, psychologique de l'individu, ce qui est assez novateur dans l'analyse macroéconomique.

Extraits

[...] La formule de calcul du TRI efficacité marginale est donc la suivante (où le TRI est : R1 + R2 + . + Rn - I = 0 II. mais qui remet partiellement en cause la relation I = A. le choix d'investissement semble conforter la relation I = e est d'autant plus faible que I est important. Cela s'explique par la présence de rendements décroissants dans le secteur des biens de consommation (déséconomies d'échelle) et des biens de production : en effet la productivité marginale du capital baisse avec l'augmentation de ce dernier. [...]

[...] En vertu de ce qu'on a vu plus haut, une entreprise déjà dotée de capital pourrait donc préférer acheter des titres qu'investir à moins que les taux d'intérêts i soient très bas. B. mais cette dernière est remise en question par la subjectivité de e "On peut décrire et analyser l'alternance d'essor et de dépression en fonction des variations de l'efficacité marginale du capital par rapport au taux de l'intérêt" nous dit Keynes. Cette citation conforte une certaine relation entre le taux d'intérêt et l'investissement, relation qui inclue l'efficacité marginale du capital. [...]

[...] L'Efficacité marginale du capital L'efficacité marginale du capital est une fonction construite (par J.M. Keynes) dans le but d'expliquer la décision d'investissement. Néanmoins cette fonction bien que construite selon un modèle a priori traditionnel prend en compte une part humaine, psychologique de l'individu, ce qui est assez novateur dans l'analyse macroéconomique. On peut donc se demander si le caractère psychologique de l'efficacité marginale du capital affecte la relation I = I(i). Nous verrons donc tout d'abord la construction de la fonction d'efficacité marginale du capital puis son incidence sur la relation évoquée plus haut. [...]

[...] Or la courbe d'efficacité marginale du capital est propre à chacun et déterminée selon des facteurs psychologiques. Keynes ne donne pas de méthode de calcul pour c'est-à-dire pour estimer le revenu provenant d'un investissement (des fonctions de productions existent, mais elles ont toutes des défauts respectif et ne sont donc pas fiables à 100%). En revanche, Keynes affirme que l'efficacité marginale est calculée : étant donné la psychologie du public, le niveau de la production et de l'emploi en général dépendent du montant de l'investissement mais que ce sont précisément les facteurs qui déterminent le niveau de l'investissement qui sont les moins fiables, puisqu'ils sont influencés par notre perception d'un futur dont nous savons si peu de choses Conclusion : L'efficacité marginale de Keynes remet bien en cause la relation I = et lui préfère la relation I = ; et dans la variable i ne joue pas le rôle le plus important. [...]

[...] L'efficacité marginale du capital est la reprise keynésienne du Taux de Rendement Interne. Le Taux de Rendement Interne (TRI) est un taux pour lequel le coût d'un projet Ca est égalisé avec ses bénéfices anticipés actualisés. Grâce au TRI on peut choisir entre deux projets celui qui rapportera le plus Keynes la définit, dans la Théorie Générale, au Chapitre XI, de la manière suivante : le taux d'escompte qui, appliqué à la série d'annuités constituée par les rendements escomptés de ce capital pendant son existence entière, rend la valeur actuelle des annuités égale au prix de cette offre B. [...]