Les modèles de changes

Résumé du document

Jusqu'en 1971 la limite de variation du taux de change était fixée à 2,25%. En 1973 nous étions en situation de change fixe avec une limite de variation du taux de change de 1%. Après 1973 les changes deviennent flottants.

On observe sur le marché des changes des transactions de l'ordre de 1500 milliards de dollars par jour, avec des flux de marchandises de l'ordre pour les exportations et importations de 12,5 milliards de dollars par an.

Cet ensemble donne un commerce mondial de 25 000 milliards de dollars, la sphère financière étant de l'ordre de 15 fois la sphère réelle (...)

Extraits

[...] Xij est la part des exportations de la zone euro vers le reste du monde rapportée à la totalité des exportations de la zone euro. Désormais nous allons prendre en compte les exportations : §2.Le marché des changes Les grands acteurs sur le marché des changes sont au nombre de 3 : Les banques commerciales : elles agissent pour le compte de leurs clients et pour compte propre (c'est-à-dire qu'elles font de l'arbitrage pour elle même). Les banques centrales : elles interviennent pour réguler le marché. [...]

[...] Elle stipule que avec le rapport des prix de chaque bien. A quelle condition la loi du prix unique implique-t-elle la PPAA ? La loi du prix unique implique la PPAA si les sont égales aux . Forme relative : PPAR peut être différent de mais la variation du taux de change par rapport à une période d'origine sera égale au rapport des variations de prix. : (variation des prix domestiques/variation des prix étrangers). Si on définit alors et . [...]

[...] Cours bilatéraux : on distingue les cours nominaux des cours réels. ( Cours nominaux : On peut définir le cours de change nominal de la monnaie i en monnaie j en le désignant par : Sij : c'est le prix relatif entre les 2 monnaies. Si la cotation est à l'incertain, c'est le nombre d'unité de monnaie i domestique nécessaire pour obtenir une unité de monnaie j étrangère. Si la cotation est au certain, c'est le nombre d'unité de monnaie j étrangère pour une unité de monnaie i domestique. [...]

[...] La forme forte est une représentation intellectuelle des marchés financiers. Dans un marché de change efficient, le cours de change à terme est un prédicteur sans biais du cour anticipé : . Section 2. Parité des pouvoirs d'achat Forme absolue : PPAA Soit le taux de change réel : , c'est-à-dire que avec le niveau des prix domestiques et le niveau des prix étrangers. Si on définit : Si on définit : et sont des coefficients de pondération de chaque bien et service. [...]

[...] Après 1973 les changes deviennent flottants. On observe sur le marché des changes des transactions de l'ordre de 1500 milliards de dollars par jour, avec des flux de marchandises de l'ordre pour les exportations et importations de 12,5 milliards de dollars par an. Cet ensemble donne un commerce mondial de milliards de dollars, la sphère financière étant de l'ordre de 15 fois la sphère réelle. Peut-on à partir de cela établir la supériorité de la sphère financière sur la sphère réelle ? [...]