Les comportements financiers des agents non financiers

Résumé du document

On distingue trois agents non financiers : les ménages, les entreprises et l'Etat. On pourrait également ajouter 3 petits agents non financiers : les associations, les RDM et les intermédiaires financiers.

Le revenu disponible des ménages est soit utilisé pour consommer, soit pour épargner.
Qu'est-ce qui détermine la part de revenu qui sera consommée ou épargnée ?
Il faut savoir que dans l'épargne on inclut le remboursement des emprunts pour l'achat du logement (...)

Extraits

[...] On perçoit une pension de retraite. Si cette pension est insuffisante, il faut compléter cette pension de retraite par un effort d'épargne supplémentaire. Toute l'interrogation sur les retraites concerne la manière de transférer du revenu de la période d'activité à la période d'inactivité. Impact des régimes de retraite sur le taux d'épargne Aujourd'hui on distingue deux régimes de retraites : le système par répartition et le système par capitalisation. Régime par répartition : répartition des cotisations des actifs entre les inactifs de façon immédiate (prélèvement sur le salaires des actifs et versement des pensions 4 ou 5 jours plus tard). [...]

[...] Après la réforme des actifs était couverts. La réforme Fillon couvrira tous les salariés moins les régimes spéciaux. En octobre dernier intervenait une troisième réforme concernant les de régimes spéciaux restant. Elle prévoit que 100% de la population sera couverte en 2012. On remarque que dans les pays ayant une progression du PIB nominal de les fonds de pension ont un rendement de 6%. Il existe trois instruments pour constituer du capital et donc verser une rente : actions, obligations et immobilier. [...]

[...] 45 annuités de cotisation. La solution la plus juste est de jouer sur les deux leviers. La France ne peut pas jouer que sur le principe des 45 annuités de cotisation et les autres pays européens ne peuvent pas jouer uniquement sur le principe du départ à la retraite à 67 ans. L'idéal serait donc de jouer avec les deux principes. Cela serait équitable et dans l'objectif d'incitation à faire des études. La fonction d'épargne sera donc une fonction d'un vecteur de taux de rendement d'actifs que l'on peut accumuler, du taux de fiscalité applicable à ces rendements, du taux d'inflation, de l'inflation anticipée, d'un objectif de patrimoine de l'écart entre patrimoine désiré et patrimoine effectif, et d'un vecteur de caractéristiques propres des ménages qui prend en compte des éléments psychologiques pour l'accumulation de patrimoine : S = f ( r , f , π , πa , P*-Pe , v ) Impact de l'effet richesse sur le taux d'épargne : Les effets de richesse sont importants en cas de chute de la bourse par exemple. [...]

[...] A 5 ans de la retraite : 40% actions obligations et 10% immobilier. Plus on s'approche du terme, plus le pourcentage d'actions diminue et plus celui des obligations augmente. Quelle serait le régime idéal en 2035 ? Avec une réforme en 2009, applicable en 2010, sur 25 ans. La France ne pourra pas rattraper d'ici 2035 la composition idéale. Le plus probable serait de viser 85% de répartition et 15% de capitalisation. Si 12 point de PIB = 85% retraites, alors les 15% de capitalisation couteront 2,1 points de PIB, ce qui porterait le total à 14,1 points de PIB. [...]

[...] Lorsque l'effet de levier est positif, l'impact sur la rentabilité financière est grand. Le levier lui même est relativement stable, la rentabilité économique reste positive même dans les mauvaises périodes. On distingue deux modèles de macrofinancement : Ces deux modèles ont des conséquences majeures sur la conduite de la politique monétaire. LES APU Quels sont les déterminants de l'évolution patrimoniale de l'Etat et de son déficit ? On observe deux groupes de pays : - libéral (ou individualiste) : autour de 35-37 points de PIB Suisse, USA, Japon, Espagne - social démocrate : autour de 45-47 points de PIB Royaume Uni, Pays Bas, Allemagne, Zone euro - Reste : autour de 52 Suède et France Observations sur les deux modèles (analyse à propos des trois postes de dépenses des états modernes) : Dans ces deux modèles centraux, ce qui varie c'est le mode de financement. [...]