L'enjeu de l'allocation d'actifs standardisée

Résumé du document

Ce document est un mémoire complet et entièrement rédigé qui a pour objectif d'apporter des éléments de réponses à cette problématique : en quoi la mise en place d'une politique d'allocation standardisée est-elle une réponse adaptée pour les différents investisseurs ?

Dans un premier temps, nous parlerons de l'environnement de l'allocation d'actifs : son fonctionnement, ses acteurs et ses enjeux, notamment à travers notamment la politique d'allocation actuelle d'AGAVIC. Enfin, une seconde partie sera l'occasion de mettre en lumière les atouts et limites d'une allocation standardisée à travers 3 études de cas illustrant ces profils : sécuritaire, équilibré et dynamique.

Extraits

[...] Quand Sir Templeton disait « Diversifier. Dans les actions et les obligations, comme dans bien d'autres choses, il y a de la sécurité dans le nombre », Warren Buffet explique « Une large diversification n'est nécessaire que lorsque les investisseurs ne comprennent pas ce qu'ils font ». Il est vrai que pour un investisseur individuel non averti, le choix d'un quelconque titre financier se révèle être une périlleuse entreprise. Au cours des 20 à 30 dernières années, des scientifiques ont essayé d'expliquer les processus des marchés financiers par les comportements des investisseurs qui s'éloignaient de l'influence des théories rationnelles. [...]

[...] Cela signifie que le particulier a la possibilité de déléguer la gestion de ses actifs à une entreprise spécialisée dans la gestion d'actifs à travers deux types de gestion : la gestion sous mandat et la gestion pilotée. Nous verrons plus en détail dans une seconde sous-partie les obligations règlementaires et les atouts que peuvent apporter ce type de service aux clients . En ce qui concerne la France, le secteur de l'assurance est important et représente un bilan de 2,3 milliard d'euros. Les compagnies d'assurance françaises investissent principalement dans des titres. [...]

[...] Dès lors, les professionnels de l'asset management doivent faire face à de nombreuses obligations règlementaires, notamment envers les clients, afin d'éviter le blanchiment d'argent (procédure KYC : Know Your Customer) par exemple. Ces procédures et réglementation font partie des qualités requises dans le cadre de la gestion d'actif. En effet, outre le volet financier indispensable dans la gestion d'actifs, un volet juridique est complémentaire afin d'appréhender le profil de risque des clients et de répondre aux exigences réglementaires de l'AMF et de l'ACPR en France. [...]

[...] La stratégie reste à long terme c'est-à-dire proposer aux clients de lisser leurs investissements notamment grâce aux versements programmés et de sélectionner des valeurs pour lesquels les conseillers en investissements croient. D'ailleurs, l'un des associés a modifié son allocation pour son PEA et cela pourra constituer un modèle. Nous allons donc nous pencher plus en détail sur l'évolution des contrats et sur l'apport de ce type de mandat par rapport à la situation actuelle à travers ces 3 études que nous allons vous présenter. [...]

[...] Il faut alors sélectionner des fonds ou des OPCVM dont les portefeuilles soient majoritairement composés de société de l'Union Européenne soumises à l'IS dans les conditions de droits commun. De plus, il n'est pas possible non plus d'investir dans des fonds en euros qui sont complètement sécurisés. Au niveau du fonctionnement, cela s'assimilerait à un contrat d'assurance vie ou de capitalisation dont l'investissement serait à 100% en unité de compte. Il est toutefois possible de choisir des fonds plus liquides avec un risque de perte en capital moindre comme les fonds monétaires. C'est ce qu'a opté AGAVIC afin de conserver une marge de sécurité. [...]