La BFI dans le spectre du protectionnisme et des guerres commerciales : enjeux et perspectives - publié le 23/07/2019

Résumé du document

En novembre 2016, Donald Trump est élu d'après un programme prônant explicitement le protectionnisme, il…

Extraits

[...] Les Echos (10 décembre 2018), « Pourquoi les banques d'investissement européennes doivent accélérer leurs réductions de coûts ? », Les Echos décembre 2018. Les Echos février 2019), « La banque d'investissement de BNP Paribas sous forte pression », Les Echos février 2019. Soulard, S. (2016), « BFI : nous sommes entrés dans une nouvelle ère », Revue Banque janvier 2016. Annexes Graphique 1. Relations commerciales (exportations et importations en millions de entre les Etats-Unis et ses partenaires commerciaux en 2017 Graphique 2. [...]

[...] Dans ces conditions, les BFI doivent réformer, réinventer, redimensionner leur modèle en mettant en place des stratégies qui leur permettent de se démarquer, se différencier de leurs concurrents. L'objectif à présent pour elle est d'optimiser les ressources, les process afin de maîtriser les coûts, dans cet environnement de taux d'intérêt bas et de forte incertitude sur les marchés financiers, exacerbée par les tensions commerciales et les risques géopolitiques internationaux (en Italie, au Royaume-Uni . Les BFI doivent donc s'intégrer à un nouveau paradigme qui repose selon Soulard (2016) sur quatre piliers : se spécialiser sur ses fonctions les plus profitables, ne plus raisonner de manière globale et réduire les activités les moins rentables ; se focaliser sur l'optimisation, la rationalisation, la mutualisation (l'outsourcing comme par exemple dans la distribution d'actions) et l'efficacité opérationnelle qui implique de simplifier les activité business et support, la gouvernance (en particulier l'assoupissement et la flexibilité des taux de rémunération) et de réallouer le capital vers les fonctions les moins intensives en capital ; (iii) placer le client au cœur de ce nouveau modèle et lui apporter les solutions spécifiques, spécialisées à ses besoins. [...]

[...] Impacts de la guerre commerciale sur les activités de BFI en 2018 La BFI a souffert durant l'année 2018. Les activités de marché (actions, taux, matières premières) sont les plus touchées et notamment durant le quatrième trimestre. Les autres activités (crédits structurés, fusions-acquisitions) sont en recul également mais dans une moindre mesure. Par exemple, les revenus de la branche BFI de BNP Paribas ont chuté de en 2018 (pour atteindre 10,82 milliards d'euros) et son résultat net est en baisse de à 2,68 milliards d'euros (Les Echos février 2019). [...]

[...] Il suffirait donc de taxer les importations chinoises pour les rendre moins compétitives et ainsi favoriser la production américaine, c'est là la raison des taxes sur les produits chinois promulgués par Trump, un « Nationalisme économique ». La guerre commerciale se manifeste ainsi dès mars 2018 avec l'application de taxes par les États-Unis sur l'acier et l'aluminium. La Chine répond notamment avec avril 2018 avec des mesures punitives contre 128 produits (principalement les fruits, le porc et le vin californien) américains. En représailles, les Etats-Unis imposent des droits de douanes dans les secteurs chinois de l'aéronautique, les technologies de l'information et de la communication ou encore la robotique et les machines. [...]

[...] Les indices américains ont limité la chute à - pour l'indice des valeurs technologiques (le Nasdaq) et près de - pour le Dow Jones. L'indice boursier de référence en France, le CAC 40 termine en baisse à près de - mais fait mieux que ses voisins européens, tels que l'indice londonien du FTSE celui allemand du Dax ou bien celui pour les valeurs européennes, le Stoxx 600 13 L'Asie enregistre également de fortes baisses, que ce soient les bourses chinoises pour Shanghai) ou le Nikkei à Tokyo 12 Parmi les causes de cette chute des marchés boursiers mondiaux, les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, mais également avec d'autres partenaires, ont joué un rôle majeur qui ont aggravé l'incertitude, ce qui a pesé sur le climat des affaires et l'attentisme des investisseurs. [...]