La relance Chirac de 1975

Résumé du document

La relance Chirac désigne un ensemble de mesures, essentiellement l'ordre budgétaire, mises en oeuvre en septembre 1975 pour soutenir la demande et faire face au recul de l'activité économique observé depuis la fin de l'année 1974. Cette relance de grande ampleur achoppe sur la contrainte extérieure et annonce l'échec de la relance socialiste de 1981-1982 (...)

Extraits

[...] Cette relance de grande ampleur achoppe sur la contrainte extérieure et annonce l'échec de la relance socialiste de 1981- La France face au 1er choc pétrolier. Entre le 3ème trimestre 1974 et le 3ème trimestre 1975, la production industrielle baisse de Sur l'année 1974, le rythme de la croissance du PIB se ralentit ( contre en 1973) et pour la première fois depuis l'après guerre le PIB recule en 1975 Le chômage progresse rapidement ( 300.000 chômeurs supplémentaires en 1975). [...]

[...] Mars 1976 : le franc sort du Serpent monétaire européen. Août 1976 : Raymond Barre succède à Jacques Chirac en tant que Premier Ministre. [...]

[...] Les normes d'encadrement du crédit son assouplies. Les taux de réserve obligatoire sont réduits afin d'améliorer la liquidité bancaire, de réduire le coût de refinancement bancaire et in fine le coût des crédits (baisse du taux de réserve sur les dépôts à vue des résidents qui passe de à en Janvier 1975, de à en juin, pour être abaissé à en Septembre). Les taux d'intérêt diminuent fortement, le taux d'escompte de la Banque de France est abaissé graduellement de en Janvier à en Septembre 1975, sur la même période le taux de base des banques de à Mais cette politique monétaire ne parvient pas à redynamiser l'investissement Une relance de Grande Ampleur. [...]

[...] Les structures économiques ont changé, l'ouverture s'accélère, les anticipations inflationnistes et de change ne sont plus ancrées faute d'un système monétaire international aux règles claires et crédibles. Les enchaînements à l'origine de l'échec de cette relance Chirac annoncent l'échec de la relance socialiste de 1981-1982 où des mesures expansionnistes moins intenses auront des effets encore plus déstabilisants. Quelques repères chronologiques : Octobre 1975 : début du 1er choc pétrolier. Septembre 1975 : mise en œuvre de mesures de relance budgétaire par le gouvernement Chirac. [...]

[...] Face à cette situation les opérateurs sur le marché des changes anticipent que la parité du franc au sein du Serpent monétaire européen (sans doute mal choisie en juillet 1975) ne pourra pas être maintenue, ils jouent le franc à la baisse. Faute de réserves de change, les autorités françaises décident de laisser flotter le franc à partir du 15 Mars 1976. Il perd près de de sa valeur face au mark sur le reste de l'année 1976. Cette dépréciation accélère l'inflation via le renchérissement du prix des importations et amplifie une détérioration des termes de l'échange alimenté par la hausse des prix des matières premières. [...]