Les obligations : coûts relatifs, modalités de remboursement et amortissement

Résumé du document

La valeur nominale d'une obligation est la valeur comptable d'une obligation. La valeur nominale d'une obligation sert de référencement au calcul des intérêts et au remboursement de l'obligation.
Le prix d'émission d'une obligation:
C'est le prix à payer pour acquérir une obligation à son émission. Il n'est pas rare que le prix d'émission de l'obligation soit inférieur à la valeur nominale. Il est possible également, dans des cas plus rares, que le prix d'émission soit supérieur au montant du nominal. Dans la pratique, l'entreprise remboursera à l'échéance de l'obligation un montant supérieur à celui emprunté.

Extraits

[...] Untitled-2.JPG < number > Le remboursement in fine: Caractéristiques: - Le remboursement du principal de l'obligation se réalise en une seule fois à la date d'échéance du titre - Les intérêts sont logiquement les mêmes à chaque versement Inconvénients: - Risques liés à l'inflation - Le décaissement en une seule foi du montant de l'emprunt Formule de calcul: Valeur actuelle = Nominal × + taux du marché)-nb d'années de vie + Coupon annuel × - + taux de marché)-nb d'années de vie] / taux du marché Untitled-2.JPG < number > Le remboursement par annuités constantes: La somme des intérêts versés et du principal est identique chaque année. Ainsi au fur et à mesure des remboursements, le montant des intérêts versés diminuera au profit du remboursement du principal. Montant de l'annuité : Montant des intérêts et du principal versés chaque année aux obligataires. L'annuité est fixe durant toute la durée de vie de l'obligation. Capital en début de période Intérêts Amortissement Annuité Capital en fin de période Untitled-2.JPG < number > Le remboursement par amortissements constants: Le principal est remboursé tous les ans d'un montant identique. [...]

[...] Il est d'usage de diviser le montant du principal par le nombre d'années de remboursement pour connaître le montant des amortissements. Attention Ne pas confondre Annuité (remboursement du principal + intérêt) et Amortissement (uniquement remboursement annuel du principal). Capital en début de période Intérêts Amortissement Annuité Capital en fin de période 1250 Untitled-2.JPG < number > Le remboursement des obligations dites à coupons zéro (zero bonds): -Durant toute la durée de vie de l'obligation, aucun versement n'est effectué. -Le rendement provient de la différence entre le capital versé à l'émission et celui remboursé à l'échéance. [...]

[...] La valeur nominale d'une obligation sert de référencement au calcul des intérêts et au remboursement de l'obligation. Le prix d'émission d'une obligation: C'est le prix à payer pour acquérir une obligation à son émission. Il n'est pas rare que le prix d'émission de l'obligation soit inférieur à la valeur nominale. Il est possible également, dans des cas plus rares, que le prix d'émission soit supérieur au montant du nominal. Dans la pratique, l'entreprise remboursera à l'échéance de l'obligation un montant supérieur à celui emprunté. [...]

[...] Et enfin, le rachat de titre par l'émetteur lui-même est possible, faisant bénéficier à celui-ci un amortissement de son emprunt. Untitled-2.JPG < number > Une obligation est une dette d'une entreprise vis à vis d'obligataires. Comme toute dette, elle se doit d'être remboursée modes d'amortissement/remboursement des obligations: Remboursement in fine Remboursement par annuités constantes Remboursement par amortissements constants Remboursement des obligations dites à coupons zéro L'amortissement d'un emprunt (bancaire ou obligataire) est la partie du capital qui est remboursée à chaque échéance périodique (par exemple chaque mois). [...]