Les infrastructures du droit des marchés financiers

Thèmes abordés

marchés financiers, légalité des marchés, modèle européen, émission des titres, IPO

Résumé du document

On distingue marché primaire et secondaire.
Cette distinction a une origine historique ancienne (époque de John Law).
Le marché primaire:
C'est le marché du neuf, des titres nouvellement émis => c'est les IPO (initial public offering).
C'est le marché de l'introduction en bourse, qui a pour fonction de financer les entreprises.
=> C'est le marché de l'émission.
Il est rare de se constitué directement : cela se fait plutôt au cours de la société.
C'est sur ce marché qu'a lieu les opérations nécessaire à l'émission des titres.

Extraits

[...] Cette confrontation obligatoire rend le marché transparent. La contrepartie est que l'inconvénient du marché gouverné par les ordres est que les donneurs d'ordre ne sont pas tjrs sur de pouvoir exécuter leurs ordres. Les marchés gouvernés par les prix sont en général bcp plus liquide et moins rigide. (Possibilité de produits différents, permet de trouver un débouché plus facilement) Ces modèle avait à ne pas rester figé et que chacun des modèle ont évolués. Les marchés gouvernés par les ordres ont permis la cession de bloc de titres. [...]

[...] Les infrastructures du droit des marchés financiers Existe-il un marché financier ? Ou des marchés financiers ? - La présentation des marchés financiers : = il existe une typologie. Mais peut-on faire émaner une définition commune ? Une typologie diversifiée Typologie triple : - Selon la fonction du marché - Selon le mode de règlement - Selon le mécanisme de fixation des prix - La typologie fondée sur la fonction du marché On distingue marché primaire et secondaire. Cette distinction a une origine historique ancienne (époque de John Law) Le marché primaire: C'est le marché du neuf, des titres nouvellement émis c'est les IPO (initial public offering) C'est le marché de l'introduction en bourse, qui a pour fonction de financer les entreprises. [...]

[...] L'acheteur n'a intérêt que s'il anticipe une hausse. (Les prévisions ne sont pas une science exacte) Les operateurs apprécie les risque, pas forcement ds le même sens, a partir de l'information diffusé, il y a autant d'opérateur qui anticipe ds un sens ou un autre. En permettant d'échanger sur les MAT non plus des marchandises mais des positions acheteurs ou vendeur : on passe de l'échange de produit physique à des positions acheteur ou vendeur (risque): vont permettre de non pas de livrer des marchandises, mais vont se dénuer pas le paiement de différence. [...]

[...] En principe, les parties ne décident pas du prix, il est imposé à tous les operateurs, imposés par un mécanisme de marché = Ce prix est le cours de bourse. Son 1er sens est que le cours de bourse est un prix dégagé par des mécanismes de marché. C'est également une valeur, un étalon pour certaines opérations. Il a deux fonctions : fonction interne : Pour fixer, dégager un prix. fonction externe : c'est un élément pris comme une référence ds certaines opérations. [...]

[...] Progressivement des économistes mettent en lumière l'aspect bénéfique de la spéculation en expliquant que le risque est inhérent au fonctionnement de marché, c'est ce qui les dynamise. L'origine des MAT est les MAT de marchandise apparu en 65 à Chicago = MAT de marchandise de manière a se prémunir contre la fluctuation de produit agricole et de matières 1ere. Ces risques de fluctuation peuvent être couverts en effectuant de MAT. Technique de prévention de risque. EXEMPLE : Vendeur produit agricole en décembre 2008 à un moment ou le cours de la tonne est fixé à 100 euros. [...]