Cycle économique et politique budgétaire

Thèmes abordés

Sensibilité du solde budgétaire, administrations publiques, politique budgétaire, fluctuations cycliques de l'activité

Résumé du document

Indépendamment de toute mesure discrétionnaire de hausse des dépenses publiques ou de réduction des impôts, le solde budgétaire est corrélé au cycle économique. Ainsi en haut du cycle, les recettes fiscales, liées aux revenus, aux salaires ou au niveau de la consommation, sont plus élevées ; dans le même temps, certaines catégories de dépenses publiques, également sensibles à la conjoncture, tendent à diminuer, qu'il s'agisse de l'indemnisation du chômage, des minima sociaux ou des aides à l'emploi. Au total, le déficit public tend donc à se réduire, ce qui joue un rôle contra-cyclique. La situation est inverse au point bas du cycle (augmentation du déficit). C'est ce que l'on appelle le jeu des stabilisateurs automatiques, qui, quantitativement, dépend surtout des fluctuations des recettes et qu'il est impératif de prendre en compte pour conduire efficacement la politique budgétaire.

Extraits

[...] Cycle économique et politique budgétaire Indépendamment de toute mesure discrétionnaire de hausse des dépenses publiques ou de réduction des impôts, le solde budgétaire est corrélé au cycle économique. Ainsi en haut du cycle, les recettes fiscales, liées aux revenus, aux salaires ou au niveau de la consommation, sont plus élevées ; dans le même temps, certaines catégories de dépenses publiques, également sensibles à la conjoncture, tendent à diminuer, qu'il s'agisse de l'indemnisation du chômage, des minima sociaux ou des aides à l'emploi. [...]

[...] Pour que l'appréciation portée sur la politique budgétaire soit indépendante des fluctuations cycliques de l'activité, il est commode de distinguer : le déficit structurel que l'on obtiendrait pour un produit intérieur brut égal au PIB potentiel. Le déficit conjoncturel, qui est la différence entre le déficit constaté et le déficit structurel. Cette décomposition repose entièrement sur le calcul du PIB potentiel, qui peut être effectué selon plusieurs approches, purement statistiques ou basées sur des modélisations économiques. Au total, si la décomposition déficit structurel-déficit conjoncturel est fondamentale, les chiffres obtenus ne sont pas toujours robustes. [...]