L'évaluation des PME dans le cadre d'une transmission

Résumé du document

La reprise d'entreprise est un phénomène d'actualité. En effet, dans les cinq années à venir une PME sur cinq sera mise sur le marché. Selon l'INSEE, des chiffres impressionnants concernant la cession d'entreprise sont publiés. Effectivement, le nombre moyen d'entreprises cédées chaque année est de 60 000. Cette dynamique est majoritairement due au fait que la génération du baby-boom désire se retirer afin de prendre leur retraite. Cette génération va laisser derrière elle un grand nombre d'opportunités pour les générations à venir. Il existe également d'autres raisons qui motivent la revente d'une entreprise, tel que l'envie de changer de secteur d'activité ou même de se constituer un patrimoine financier. La revente d'une entreprise fait intervenir plusieurs acteurs, les deux principaux étant le cédant et le repreneur. La reprise d'une entreprise est le fait de racheter au cédant l'ensemble de son activité. Effectivement, le repreneur va récupérer l'ensemble du bilan, du compte de résultat et également tout l'existant dans l'entreprise, c'est-à-dire les locaux, les salariés et les machines.

Nous pouvons définir deux types de destinataires (repreneurs) : d'une part les transmissions à destination d'un membre de la famille et d'autre part les transmissions à une tierce personne. Face à cela, les cédants préfèrent pour une grande majorité (83% des cédants d'après l'ordre des experts-comptables), vendre leur activité à un tiers. Cette motivation est amplifiée par le fait que la plus value réalisée lors de la revente d'une entreprise n'est plus imposée fiscalement. Les cédants peuvent donc faire payer le prix fort aux repreneurs (la cession à un membre de la famille se verrait très certainement entachée par une baisse du prix de vente).

Cela étant, avant la reprise effective de l'entreprise, il y a un grand nombre d'étapes qu'il ne faut pas oublier. En effet, la vente d'une entreprise est un processus long et coûteux. Ces aspects ne sont pas bien perçus par les cédants qui font preuve d'un optimisme parfois trop important. Afin de pouvoir fixer un prix, l'entreprise doit être évaluée selon différents aspects. L'entreprise est évaluée selon son passé, son présent (l'existant) et même ses possibilités futures. Il existe différentes méthodes d'évaluation qui permettent de déterminer une valeur approximative de l'entreprise.
Face à cet environnement nous nous sommes demandé comment les PME sont évaluées dans le cadre d'une cession et quel est le degré de pertinence des méthodes utilisées ?

Extraits

[...] Commentaires Référence : Mémoire de stage : L'évaluation de l'entreprise, pourquoi, comment ? Ref : RS/FC 02-07 Bibliothèque de l'IAE Localisation : Evaluation entreprise méthode - transmission Mots-clés Citation Très bonne synthèse de toutes les méthodes existantes pour évaluer une entreprise. Il précise la nécessité de se familiariser avec l'environnement pour pouvoir effectuer une analyse fiable. Résumé 3 grandes visions de l'évaluation : - par les flux (futur) - par la valeur patrimoniale (passé) - l'association des deux précédentes Ce mémoire aborde également des situations particulières telles qu'une transmission d'une entreprise en difficulté ou la cession de titres pour Aspects abordés une restructuration future de la société, mais ces aspects nous intéressent beaucoup moins. [...]

[...] Lors de nos entretiens, de nombreuses informations nous sont parvenues, car nous avons réussi à mettre en confiance nos interlocuteurs. Par la suite, nous avons analysé toutes les informations données par les experts- comptables et nous avons pu redéfinir une nouvelle problématique, à savoir : Comment évalue-t-on les PME dans le cadre d'une cession et quel est le degré de pertinence des méthodes utilisées ? Après avoir analysé l'ensemble des éléments vu précédemment tout au long de notre rapport et pour répondre à notre problématique, nous pouvons affirmer que les méthodes utilisées ne reflètent en aucun cas la valeur réelle d'une entreprise. [...]

[...] Malgré le temps qui nous est imparti pour le réaliser, il nous semble nécessaire de fournir un travail régulier pour pouvoir le mener à bien. Ce principe est la base de notre organisation. De plus, nous profitons au maximum des avantages du travail de groupe. Outre les enseignements méthodologiques retirés de ce cours, le travail de groupe est au cœur des problématiques. En effet, il est rare, et très enrichissant de mener un projet de groupe sur une période aussi longue. Ainsi, nous nous rencontrons au minimum une fois toutes les deux semaines. [...]

[...] Le questionnaire est sous forme d'entonnoir. En ce qui concerne l'administration du questionnaire, nous avons choisi de suivre notre guide d'entretien, tout en laissant une certaine liberté à notre interlocuteur. Nous avons réalisé chaque entretien à deux. Ainsi, une personne animait la conversation, l'autre prenait des notes, et un seul entretien a pu être enregistré. Recherche de contact et choix de l'échantillon Après avoir défini et conceptualisé notre sujet grâce à la documentation recherchée, nous avons dû observer et comprendre les réalités du terrain. [...]

[...] En mettant en commun nos connaissances, nos visions des choses et surtout nos perspectives d'avenir, nous avons bâti une problématique : Comment et pourquoi évaluer les PME dans le cadre d'une cession ? Avec comme idée principale de montrer qu'il fallait instaurer un cadre juridique autour des méthodes utilisées. C'est un thème d'actualité qui aura de grandes conséquences sur l'économie française dans les années à venir. Au travers de nos lectures, nous avons pu constater que l'approche que nous voulions avoir n'était en aucun cas définie, ce qui nous a encouragés à poursuivre dans cette voie, car seules les différentes méthodes d'évaluation étaient développées. [...]