Est-il nécessaire d’appliquer le Corporate Governance dans les entreprises familiales ?

Résumé du document

L'intérêt porté sur les entreprises familiales s'est réellement amplifié au cours des années quatre-vingt. Au départ, nous ne portions pas grande attention à celles-ci car nous pensions qu'elles correspondaient au modèle des sociétés cotées, en version réduite. Nous étions loin du compte car l'entreprise familiale représente actuellement l'objet de nombreuses investigations et ce, sur de nombreux aspects. Tout d'abord, il faut indiquer que l'entreprise familiale est très bénéfique pour la production d'un pays en termes de performance économique et financière. Il est vrai qu'une entreprise de ce genre semble être une des formes organisationnelles les moins coûteuses. « Les entreprises non cotées en Bourse se taillent la part du lion dans le Produit National Brut. Elles constituent, à ce titre, l'épine dorsale de notre économie » .
En effet, il ne faut pas nier que les entreprises familiales représentent un poids considérable dans le monde entier car celles-ci, tout en ayant des rendements prometteurs à long terme, entraînent des coûts moindres pour l'économie.

Une autre raison pour laquelle les recherches se sont multipliées est que les entreprises familiales se distinguent des sociétés cotées en bourse par le fait que la propriété et le contrôle sont aux mains d'une seule et même personne. Cela représente évidemment des coûts moindres par l'inexistence des coûts d'agence, nécessaires dans les sociétés cotées pour vérifier si le dirigeant agit réellement pour le compte des actionnaires.

Pourtant, si une entreprise familiale désire prospérer, elle devra s'adapter et recourir à des changements. De ce fait, la structure organisationnelle deviendra plus formelle et plus complexe, ce qui exigera des fonds beaucoup plus importants. Pour cette raison, l'entreprise se tournera vers des capitaux externes et procèdera donc à une ouverture de capital.
On verra alors se profiler une minorité d'actionnaires dont les intérêts et les objectifs ne seront pas nécessairement en adéquation avec ceux du propriétaire-dirigeant. C'est donc à ce niveau qu'interviendra l'intérêt du « Corporate Governance » au sein de l'entreprise familiale.

Nous entamerons notre exposé par une partie théorique. Nous y aborderons la définition du « Corporate Governance » pour nous familiariser avec ce concept. Nous passerons successivement en revue certaines notions comme l'approche shareholder et l'approche stakeholder, la théorie de l'agence, la théorie des droits de propriété ou encore l'enracinement des dirigeants.

Dans la deuxième partie, nous entrerons dans le vif du sujet et nous essaieront de répondre à de multiples questions d'ordre économique ou social, à savoir : Que se passe-t-il dans une entreprise familiale ? Est-il pertinent d'instaurer le « Corporate Governance » au sein d'une entreprise familiale ? Quel est le rôle de la famille ? Quels sont les acteurs principaux d'une gouvernance efficace ? Quel est l'intérêt de la théorie de l'agence dans les entreprises familiales ?...
Nous parlerons également du code Buysse qui est un code Belge guidant le « Corporate Governance » dans les sociétés non cotées.

Extraits

[...] De «Buysse Code» zal ons helpen omdat deze een paar aanbevelingen in de plaatsing van de «Corporate Governance» biedt. Ten slotte, zullen de familiebedrijven de opportuniteit hebben op andere financiële middelen te rekenen. Dit argument zal de «Corporate Governance» aan twijfel trekken. Table des matières 1 Introduction générale Partie théorique Introduction Définition du Corporate Governance Approches shareholder et stakeholder La théorie de l'agence La théorie des droits de propriété La théorie de l'enracinement Conclusion Application du Corporate Governance aux entreprises familiales Introduction Qu'est ce qu'une entreprise familiale ? [...]

[...] On verra alors se profiler une minorité d'actionnaires dont les intérêts et les objectifs ne seront pas nécessairement en adéquation avec ceux du propriétaire-dirigeant. C'est donc à ce niveau qu'interviendra l'intérêt du Corporate Governance au sein de l'entreprise familiale. Nous entamerons notre exposé par une partie théorique. Nous y aborderons la définition du Corporate Governance pour nous familiariser avec ce concept. Nous passerons successivement en revue certaines notions comme l'approche shareholder et l'approche stakeholder, la théorie de l'agence, la théorie des droits de propriété ou encore l'enracinement des dirigeants. [...]

[...] Cette idée restera dans un premier temps purement théorique, mais très vite, nous verrons apparaître des illustrations empiriques. C'est à ce moment que la théorie de l'agence verra le jour. Celle-ci évoluera au travers de plusieurs auteurs dont voici les principaux : En 1972, Alchian et Demetz vont définir l'entreprise comme un nœud de contrats. En 1973, Ross intègre la notion d'Agency Theory ou théorie du mandat en décrivant la relation d'agence pouvant exister entre le mandataire (dirigeant) et le mandant (actionnaire). [...]

[...] et WEINSTEIN, O., (1995), Les nouvelles théories de l'entreprise Le Livre de Poche, Paris. FAMA E., JENSEN M. (1983), Separation of Ownership and Control Journal of Law and Economics pp. 301-325. HARRIS, M., RAVIV A., (1988), Corporate control contests and capital structure Journal of Financial Economics, p.20. JENSEN, M., MECKLING W., (1976), Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure Journal of Financial Economics, vol pp. 305-360. LAMBRECHT, J., (2002), Te veel attributen en te weinig regie in het bedrijfsleven. [...]

[...] De par sa position centrale au sein de l'entreprise, le dirigeant bénéficie évidemment d'une asymétrie d'information, ce qui ne fait qu'accroître son opportunisme rendant les problèmes d'agence encore plus complexes. Ceci est appuyé par l'ouvrage de J. Maati : l'opportunisme est le thème majeur de cette théorie. Il n'est pas le fait de tous les agents, certains pouvant être dévoués, honnêtes et fidèles. Mais le simple fait que cela ne soit pas le cas suffit à créer le doute La théorie des droits de propriété Une des pierres nécessaires pour construire l'édifice du Corporate Governance est la théorie des droits de propriété. [...]