Stratégies de fusions et acquisitions

Résumé du document

Les Fusions et acquisitions sont une stratégie de croissance externe
On peut donc se demander comment se passe une fusion et acquisition, pourquoi entreprend t-on une telle stratégie ou pourquoi les entreprises ne le font pas.

1) Définition et concentration du secteur des fusions et acquisitions
2) Les motivations des fusions et acquisitions
3) Les freins et limites aux fusions et acquisitions
4) Le processus d'acquisition

Extraits

[...] On a ainsi constaté dans le secteur de la communication qu'une offre trop spécialisée pouvait désormais pénaliser l'agence si ses clients étaient soucieux d'harmoniser leurs actions de publicité traditionnelle, de relations publiques, de sponsoring et de mécénat. Les acquisitions conglomérales Les acquisitions conglomérales correspondent à des rapprochements d'entreprises présentes sur des secteurs ayant très peu de point communs. Les acquisitions conglomérales s‘inscrivent dans une stratégie de groupe dont l'objectif est de parvenir à un équilibre financier global. Les complémentarités financières qui existent entre des activités très différentes peuvent également permettre de bénéficier d'un point de marché accru. Parvenir à un équilibre financier global. Permettre de bénéficier d'un point de marché accru. [...]

[...] Avantages des fusions et acquisitions Typologie reposant sur les quatre types principaux de développement stratégique : les acquisitions horizontales les acquisitions verticales les acquisitions de diversification liée les acquisitions conglomérales. Les acquisitions horizontales L'acquisition horizontale permet à un rapprochement d'entreprises concurrentes ou potentiellement concurrentes. Au-delà de l'effet en termes de part de marché, vise à dégager des économies d'échelles et à renforcer le pouvoir de marché des entreprises. Les économies d'échelle Réaliser de gains de productivité en produisant des séries plus longues tout en évitant de crées des capacités supplémentaires sur le marché. [...]

[...] pratiques de dumping. Les acquisitions opportunistes Acquisitions à caractère plus opportuniste dont l'objectif est de réaliser des plus-values à court terme en redressant la firme acquise ou en tirant profit d'une situation de sous-évaluation. Amélioration de la gestion de la cible Améliorer la productivité de l'entreprise acquise Point de vue opérationnel (contrôle plus strict des coûts de production, gestion plus rigoureuse de la trésorerie d'exploitation, etc.) Point de vue stratégique (redéfinir la segmentation, recentrer les activités, etc.). Sous-évaluation de la cible Prendre le contrôle d'actifs temporairement sous-évalués (ou du moins perçus comme tels). [...]

[...] - Diminution de salaires. - L'accroissement du turnover. Les F&A sont vécues par les individus Syndrome de fusion (« merger syndrome ») Combinaison entre l'incertitude et la perspective du changement un stress ( les perceptions, les jugements) Crainte d'être licencié Le comportement des individus peut être préjudiciable à la réussite des F&A Résistance au changement individuel ou collectif Modes de résistances plus offensif avec des Arrêts de travail Fort taux d'absentéisme Rotation du personnel assez prononcée Disparitions de compétences individuelles Si par exemple, une société décentralisée avec un management participatif, est acquise par une société bureaucratique et décentralisée Différences liées aux modes de communication, aux systèmes d'informations, aux politiques du personnel et de rémunération. [...]

[...] Le cas Coca-Cola Coca-Cola, leader mondial des soft-drinks, dont l'activité en ce domaine se limite traditionnellement à vendre à des embouteilleurs indépendants le sirop de base et le savoir-faire, a repris en 1989 sa concession française, jusqu'alors confiée à Pernod-Ricard. Coca-Cola a ainsi repris pour 890 millions de francs la société parisienne de boissons gazeuses et neuf usines d'embouteillage. Ce rachat manifestait la volonté de Coca-Cola de dynamiser le marché français des soft-drinks, l'un des moins développés du monde occidental. [...]