La crise de 1929 - publié le 28/07/2022

Résumé du document

Il s'agit d'un exposé de grande qualité en Histoire contemporaine ayant pour objet d'étude la crise de 1929.

Ce document clair, exhaustif et très bien structuré s'avèrera fort utile pour de nombreux(ses) étudiant(e)s en Histoire, économie, sciences économiques, IEP, AES, GEA, etc. et bien entendu tout(e) autre intéressé(e).

Voici le plan de l'exposé :

Introduction

I. Anatomie d'une crise exceptionnelle
A. Un point de départ : La chute de Wall Street
B. Une crise déflationniste et un chômage de masse au niveau interne
C. Contraction généralisée du commerce international

II. Des interprétations divergentes
A. L'approche monétariste place la crise bancaire et l'insuffisance de liquidités à l'origine de la dépression (cf. Milton Friedman)
B. Une crise de surproduction dans la logique keynésienne ?
C. Une crise de transition entre deux régimes d'accumulation

Conclusion

Repères chronologiques

Extraits

[...] • 14 Le cas de la France : une crise tardive • sept 1931 : dévaluation de la livre Conséquences : début du redressement de la GB chute des X fses chômage + chute de I et crise agricole • 1933 la dévaluation du dollar. • Reprise annoncée en France est repoussée Cette nouvelle dévaluation accentue l'isolement des pays non dévaluateurs : France PB, Suisse Belgique, Italie Le cas de la France : une crise tardive • Une détérioration intérieure tardive, mais inévitable - baisse absolue de la production et de l'activité économique - détérioration relative par rapport aux autres pays. [...]

[...] • 12 millions d'actions vendues le 24/10 • les actions perdent la moitié de leur valeur en un mois I Anatomie d'une crise exceptionnelle • Un point de départ : La chute de Wall Street Les répercussions : des faillites en chaîne Faillite de certains brokers puis faillites bancaires En 3 ans, disparition de 9000 banques, des dépôts du système bancaire) faillites de leurs débiteurs runs des épargnants 6 I Anatomie d'une crise exceptionnelle • Dépression, crise déflationniste et chômage de masse marquent l'économie américaine • Dépression : • Crise déflationniste • Chômage de masse 7 Dépression, crise déflationniste et chômage de masse marquent l'économie américaine • Dépression : • chute de la production industrielle de 50% • Le niveau de production de 1929 • est atteint à nouveau en 1936 • celui de 1913 est atteint en 1932 • Situation particulièrement aigue sur les marchés agricoles (augmentation de la production et baisse des prix de 25% par rapport aux prix industriels entre 1925 et 1929) 8 Dépression, crise déflationniste et chômage de masse marquent l'économie américaine ) Crise déflationniste 2 • baisse du niveau général des prix • Rarefaction de la monnaie • crise du système bancaire, • faillite des banques et de la ruine des spéculateurs 9 Dépression, crise déflationniste et chômage de masse marquent l'économie américaine Conséquences Effet dépressif sur la demande Insuffisance des débouchés Crise de surproduction Licenciements Nouvelle baisse de la demande 10 Dépression, crise déflationniste et chômage de masse marquent l'économie américaine • Chômage de masse • 13 millions de chômeurs en 1933 • Pauvreté, misère fermiers du middle Ouest qui avaient emprunté ( Les raisins de la colère) • Aucun système de protection sociale pour atténuer les effets dépressifs de la crise • Les salaires sont rigides à la baisse (Keynes) 11 I Anatomie d'une crise exceptionnelle C/Contraction généralisée du commerce international Propagation de la crise américaine à l'Europe • Rapatriement des capitaux américains en Europe • Diminution des crédits accordés aux pays européens par les EtatsUnis. (surtout plan de financement des réparations à payer à la France et GB par l'Allemagne) • Limitation des importations américaines • Chaque pays adopte des mesures protectionnistes 12 Le cas de la France : une crise tardive • En 1930, une situation a priori enviable Ilôt de prospérité, alors que le chômage augmente ailleurs All) les Kx étrangers affluent en France et le franc paraît plus solide que jamais. [...]

[...] déficit budgétaire se réinstalle baisse générale des prix baisse des profits et de I baisse de production baisse des revenus Les pays où le redressement à été le plus rapide ont été ceux qui ont été contraints à dévaluer (GB 1931) 16 Indice des prix de détail en France 1931- II Des interprétations divergentes • origine - exogène ou endogène - de cette complexe crise. • facteurs monétaires et facteurs économiques, dans un contexte général de déflation • réflexion nouvelle sur les modes d'intervention des pouvoirs publics, et sur les principes d'une régulation des marchés II Des interprétations divergentes • L'approche monétariste place la crise bancaire et l'insuffisance de liquidités à l'origine de la dépression (Milton FRIEDMAN) Les mécanismes : une crise bancaire et monétaire La contagion par l'Etat Les limites de cette thèse : • Une crise de surproduction dans la logique keynésienne? [...]

[...] Les conséquences : une insuffisance de la demande globale • excès d'épargne faible propension moyenne à consommer • avec investissement trop élevé par rapport à la demande • Et classe moyenne trop faible numériquement surproduction partielle, par rapport à des besoins insatisfaits sur le marché Une crise de surproduction dans la logique keynésienne ? • Les solutions préconisées par Keynes sont novatrices • Tx d'intérêt faible • Stimuler les investissements • Effet multiplicateur • Inflation faible • Alléger les dettes de l'Etat et des particuliers • Stimuler la consommation 24 Une crise de transition entre deux régimes d'accumulation • Ecole de la régulation • Passage d'un régime d'accumulation concurrentiel à un régime d'accumulation plus étatique • (compléments plus loin, exposé sur les Trente glorieuses) 25 Conclusion • Un constat : l'insuffisance des vertus auto-correctrices des marchés • Les effets politiques : une vague interventionniste • La mise en place d'une coopération internationale 26 Les effets politiques : une vague interventionniste Aux Etats-Unis Dévaluation du dollar, le 19 avril 1932, permet à l'économie des Etats-Unis de retrouver un peu de vigueur • Politique interventionniste du nouveau président, Franklin Delano Roosevelt (New Deal) • Ce n'est qu'en 1936 que les États-Unis verront enfin le bout de la crise En France • Le front Populaire En Allemagne Politique de réarmement • Mais déstabilisation politique de l'Europe • (crise aigue en Allemagne et montée en puissance d'Hitler dans un contexte de crise financière et économique très profonde) 27 Repères chronologiques • • • • 1923 Hyperinflation allemande 1924 Plan Dawes de règlement des réparations allemande s Avril 1925 : Stabilisation fr la livre à la parité d'avant-guerre, sans doute surévalués 1927 (début de la crise économique en Allemagne Juin 1928 : stabilisation du franc à nue parité sans doute surévaluée (plan Poincaré) Juin 1929 : Plan Young de règlement des réparations (ratification en France, avril 1930) 1929 : Tarif Howley-Smoot protectionniste américain 24 octobre 1929 : effondrement de la bourse Automne 1930 : Première crise bancaire américaine (Bank of United States) Novembre 1930 : Faillite de la banque Adam puis de la Banque Nationale de Crédit Mai-juin 1931 ; Faillite de la Credit Anstalt (Autriche). [...]

[...] • L'erreur du dogme de la monnaie forte • Les conséquences : une insuffisance de la demande • Une crise de transition entre deux régimes d'accumulation 19 L'approche monétariste place la crise bancaire et l'insuffisance de liquidités à l'origine de la dépression Les mécanismes : une crise bancaire et monétaire La crise bancaire et l'insuffisance de monnaie à l'origine de la dépression  politique restrictive de la Fed est en cause (FRIEDMAN, 1963) Fed n'a pas prêté à taux bas Fed n'a pas agi comme prêteur en dernier ressort Conséquence : baisse de la masse monétaire, d'où chute des échanges et du commerce, chute des I 20 L'approche monétariste place la crise bancaire et l'insuffisance de liquidités à l'origine de la dépression La contagion par l'Etat Propagation par l'intervention de l'Etat empêche le réajustement de l'économie ce n'est pas l'économie qui s'ajuste mal Les limites de cette thèse : Mécaniste et pertinence du lien entre baisse de la masse monétaire et baisse de l'activité économique 21 Une crise de surproduction dans la logique keynésienne ? • L'erreur du dogme de la monnaie forte - L'erreur du retour à l'étalon-or et à la parité d'avant-guerre maintien de taux d'intérêt élevés par les Banques Centrales Insuffisance de l'investissement 22 Une crise de surproduction dans la logique keynésienne ? [...]