Le Private Equity et les besoins de financement de l'innovation

Résumé du document

Ce document est un mémoire de recherche niveau licence complet entièrement rédigé, avec références bibliographique, qui répond à la problématique suivante : "Comment le Private Equity peut il s'adapter aux besoins de financement de l'innovation ?"

Voici son plan détaillé :

Introduction

I. Revue de littérature
A. Etat des lieux des différentes « stratégies » de sélection d'opportunité d'investissement
1. Etat des lieux du rôle du Private Equity dans le financement de l'Innovation
2. La perception des opportunités d'investissement dans l'innovation chez les investisseurs

B. Comment les entreprises tentent elles de séduire les investisseurs (en particulier les fonds de Private equity)
1. Les stratégies déployées par les PMEs innovantes
2. L'approche des Start-Ups
3. La mise en avant de l'avantage fiscal

C. Rétrospective des deals conclus entre fonds PE et entreprises innocentes et résultat final


II. Etude statistique et empirique des résultats des levées de fonds effectuées
A. Objet de la recherche qualitative
B. Champs de l'étude qualitative
C. Type de méthodologie utilisée
D. Synthèse des données
E. Analyse des données


III. Analyse et développement d'une stratégie permettant au Private Equity de s'adapter aux besoins de financement de l'innovation
A. Méthodologie d'évaluation des entreprises et projets, leurs forces et faiblesses
B. Identification des « pièges » potentiels et indices de risque d'échec
1. L'identification des sociétés émettrices non adaptées
2. L'identification des sociétés émettrices insuffisamment préparées

C. Élaboration d'une stratégie de décisions adaptative

Conclusion

Bibliographie

Annexe 1 – Synthèse des données

Extraits

[...] En 5[ème] position également pour recommander une souscription, soit 6 sur 38 (16 (il s'agit souvent de la prise en compte de la rareté d'une « aubaine » dans un secteur concurrentiel). Critère : la prise en compte de la taille de l'entreprise Mis en exergue pour 13 IPOs sur les 98 au total (13 6[ème] critère pour ne pas recommander la souscription, soit 5 sur 41 (12 (les très petites ou petites entreprises sont en général le signe pour les analystes financiers de ne pas souscrire, ce qui fait sens dans la mesure les investisseurs sont peu enclins à investir et à prendre des risques sur des structures apparentées à des coquilles vides sans salariés). [...]

[...] Les participants ont connu une croissance de chiffre d'affaires soutenue de 26% en 2017 pour atteindre 5.8 MdEuro. Cette croissance est à la fois portée par l'expansion des champions digitaux français de CA vs pour les start-up avec un CA supérieur à 50 MEuro) et par l'hypercroissance internationale d'une nouvelle génération de start-up émergentes de CA vs pour les start-up avec un CA compris entre 0 et 5 MEuro). » Créé en 2001, le palmarès Technology Fast 50 récompense les entreprises technologiques les plus performantes, selon le critère du taux de croissance du chiffre d'affaires sur les quatre années écoulées (https://www2.deloitte.com/fr/fr/pages/technology-fast-50/articles/palmares-national-fast-50-2017.html). [...]

[...] Enfin, Michal Zajac fait le constat, en ligne avec des travaux antérieurs menés par Levie et Gimmons (2008) ou Zacharakis, Shepherd (2001), que les investisseurs du fait d'une rationalité limitée par leurs capacités cognitives, se laissent influencer par la manière et le contexte dans lequel une candidature leur est présentée, et qui ne reflète pas forcément les qualités intrinsèques et objectives de la société. Notre démarche s'apparentait à celle conduite par le chercheur Michal Zajac. Celui-ci constatait comme limite à ses travaux le fait qu'ils étaient bornés à l'étude de deux capital-risqueurs français. Notre démarche présente le mérite d'étudier 106 IPOs analysés par de multiples capital-risqueurs et analystes financiers dont les conclusions sont reflétées par le rendu du site Boursier.com. [...]

[...] Conclusion Les développements du présent mémoire visent à apporter des éléments de réponses par rapport à l'adaptation nécessaire du Private Equity confronté aux besoins de financement de l'innovation. Il ressort clairement de l'analyse empirique qu'au-delà d'une myriade de critères pouvant être pris en compte par les capital venturers, il ne s'agit pas d'une check-list figée, mais au contraire d'un ensemble cognitif complexe et mouvant en fonction de la conjoncture économique et financière. À partir des résultats de cette analyse empirique, nous avons pu proposer quelques éléments de réponse et préconisations à ces choix. [...]

[...] Il s'agit également pour la société d'adapter, si besoin, sa structure juridique et de préparer la levée de fonds par augmentation de capital. Adaptation de la structure juridique. La société doit adopter une forme sociale permettant de procéder à une offre au public ou solliciter l'admission de ses titres aux négociations sur un marché réglementé. L'étude des statuts de la société émettrice doit également permettre de supprimer les clauses restreignant la libre circulation des titres. Le recours à une assemblée générale extraordinaire s'impose donc dans de nombreux cas. Augmentation de capital. [...]