Les ETF comme solution d'investissement

Résumé du document

Les ETF comme solution d'investissement alliant performance et gestion du risque.
La performance et une gestion du risque adéquat sont les deux principales caractéristiques nécessaires de tout produits financiers pour pérenniser. Pour continuer à s'imposer les ETF doivent avoir ses deux caractéristiques. On peut donc se poser une question.
Les ETF sont-ils une solution d'investissement alliant performance et gestion du risque ?
Analyse complète du marché des ETF, ses caractéristiques, son fonctionnement, ses avantages et inconvénients.

Extraits

[...] En pratique les prix des ETF ne suivent pas corrélativement la valeur liquidative. Ainsi la valeur de marché d'un ETF peut être supérieure à sa valeur liquidative ; il est alors échangé avec une prime. Inversement, un ETF peut avoir une valorisation de marché inférieur à sa valeur liquidative, fait qui favorise les acheteurs et défavorise les vendeurs. En pratique en qualité d'outil d'investissement à moyen terme, les ETF sont généralement traités à un niveau très proche de leur valeur liquidative. [...]

[...] Au regard des fluctuations importantes de marché, les investisseurs recherchent des produits tant rentables que sécurisés. Ainsi pour répondre à cette demande, les émetteurs tendent à développer en priorité les produits à réplication physique, d'où la croissance du nombre de produits dans cette catégorie. Cette évolution reflète également un changement de perception provoqué par les prises de position des régulateurs financiers et sur la demande des investisseurs pour des produits simples, transparents et liquides Données Morningstar ETF avec réplication physique et 780 instruments qui utilisent des swaps 40 Ainsi depuis 2012 nous pouvons noter un mouvement de mutation chez les émetteurs, transformant une partie de leurs produits d'une réplication synthétique vers une réplication physique. [...]

[...] Le tracker a donc ouvert de nouveau horizon à la gestion. Il permet la sécurité, la rapidité de transaction, la fiabilité et surtout un très faible coût de gestion. iii. Les produits smart beta Pour obtenir de nouveaux relais de croissance, les émetteurs fonds passifs cotés développent des indices innovant couramment appelés smart beta. Ils sont aussi nombreux en nombre que les stratégies pouvant être imaginées par les émetteurs. Développé en premier lieu par Lyxor et Invesco Powershares dès 2007, ces stratégies intelligentes permettent de créer des stratégies de gestion reprenant les avantages de différents placements d'actifs Annexe V “Be Active With Your Bond Trackers” 2004, AMENC, MALAISE, MARTELLINI, GIRAUD 25 Ainsi ces stratégies permettant de recourir à des méthodes de pondérations basées sur des facteurs permettent de palier aux imperfections des indices de marchés. [...]

[...] Les différentes réplications i. La réplication physique Les ETF physiques visent à reproduire la performance d'un indice de référence en investissant physiquement dans l'intégralité ou pour certain dans un échantillon représentatif des composantes de l'indice sous28 jacent. Ainsi le fonds possède l'intégralité des titres de l'indice sousjacent dans le cadre d'une réplication d'indice. Par exemple, l'ETF AMUNDI ETF CAC 40 UCITS ETF, à réplication physique possède à l'actif du fonds l'ensemble des titres composants l'indice CAC 40. Ainsi en possédant les composants de l'indice, l'émetteur reproduit la performance du sousjacent de référence. [...]

[...] La question de la transparence des ETF à réplication synthétique est alors toute posée. Pour pallier à ce défaut de transparence, certains émetteurs publient les actifs collatéralisés semestriellement ou annuellement. Toutefois, le contenu entre ces périodes reste variable et opaque. Même lorsque le collatéral est entièrement transparent, les investisseurs doivent évaluer l'avantage que les actifs peuvent procurer en cas de défaut de la contrepartie et si le collatéral doit être liquidé. II. La diversification à travers la large gamme des ETF La classification du marché des trackers choisie par Euronext, au sein de son segment NextTrack, est composée de quatre compartiments. [...]