Fusion - acquisition: le cas Vinci

Thèmes abordés

fusion, acquisition, étude de cas, Vinci, croissance, société

Résumé du document

Fusion-acquisition comme pratique de la croissance externe
1. La croissance est dite interne (ou organique) si elle résulte du développement de l'activité propre de l'entreprise.
2. La croissance est dite externe si elle résulte d'un changement de périmètre de la société par acquisition ou rapprochement avec des sociétés concurrentes ou complémentaires.
Ces opération sont d'importance majeure car il demeure un levier de création de valeur pour les entreprises.

Extraits

[...] +Ces opération sont d'imortance majaure car il demeurre un levier de création de valeur pour les entreprises < number > C'est-à-dire qu' il n'y a pas de création d'une nouvelle personne morale. Un projet d'investissement pour la société acquéreur Minorité de blocage :la possibilité de bloquer une décision d'assemblée < number > =Prix proposé – Valeur de marché de la cible A / L'acquisition par l'achat d'actions « Transfert de propriété des titres de contrôle des actionnaires de la société cible la société acquéreur . [...]

[...] Un profit d'entreprises complémentaires. < number > Devenir le 1er groupe mondial dans les concessions d'infrastructures , la construction et les services associés . images (1).jpgimages (2).jpg Sommaire images (1).jpgimages (2).jpg Création : 1891 Forme juridique: SA Slogan : « Nous œuvrons pour demain » Activité : Construction et terrassement Société mère : Vinci Chiffre d'affaire 1999 : 7800millions d'euros Résultat net consolidé : 143millions d'euros Effectifs: 64000 personnes images (1).jpg Répartition du chiffre d'affaire 1999 « slogan »dailleurs : L'entreprise est fondée en 1891 par Augustin Féraud à Marseille pour doter la ville d'un réseau d'égouts modernes. [...]

[...] » Remarque: Il existe d'autres manières d 'acquérir une cible cotée - Achat d'un paquet de titres à un gros actionnaire de la cible. - Ramassage boursier par la prise de participation progressive par achat sur le marché boursier Dans le cas d'une Acquisition par l'achat d'actions d'une cible cotée Un formalisme important qui encadrent les pratique des offres publiques (ramassage boursier) < number > L'acquisition par échange d'actions « Une opération de prise de participation majoritaire par échange de titres. » Société A Actif Passif Actionnaires de B deviennent actionnaires de A par échange de des titres La société B devient une filiale de la société A Société B Actif Passif Concernent généralement les entreprises qui ne peuvent pas s'endetter < number > « Elle consiste en effet à proposer aux actionnaires d'une société cible cotée d'acquérir des titres de la société initiatrice en échange des titres de la société cible qu'ils détiennent, en fonction d'une certaine parité et pendant une période déterminée. [...]

[...] Fusion par absorption Augmente le capital apport Absorbée Absorbante les opérations de fusion ne donnent lieu à aucun échange de liquidité. Société A Société B Société C Société A Image: Organigramme : Alternative 10 Société B Le developpement par fusion :2eme pratique de la croissance externe Contrairement à l'acquisition qui consiste en l'acq de titres (les 2 etrreprises restent distinctes) ,la fusion quant à elle, consiste en l'acquisition des actifs et des passifs de la cible < number > « La différence entre l'augmentation de capital de la société absorbante et l'apport de la société rachetée. [...]

[...] Un portefeuille important dans les concessions d'aéroports Pour le pôle « Concessions » Position à l 'international plus forte, notamment sur le marché Nord Américain, en forte croissance. Complémentarité géographique par la présence de GTM en Europe de l'Est Pour le pôle « Routes » DESS_Contrôle-Gestion\Audit\Opération_Financière\Présentation\Logo_Vinci.bmp Avant la fusion 1,5 milliards d'Euros 1,8 milliards d'Euros Avant la fusion DESS_Contrôle-Gestion\Audit\Opération_Financière\Présentation\Logo_Vinci.bmp On peut dire que pour Vinci c'est un projet d'investissement réussi car Val > val A + val B < number > Conclusion: « VINCI lors de sa fusion avec GTM, s'est dotée de principes Clairs et s'est donnée les moyens de les suivre.la directions est employée à préserver la culture entrepreneuriale au sein du nouvel ensemble et à impliquer toute la hiérarchie dans le processus d'intégration; à conserver une organisation par métier- pole en éliminant les doublons, à comparer et à choisir le « best of both world »tant en Terme de mode de fonctionnement que de système d'information. [...]