Les stratégies d’acquisition

Thèmes abordés

Fusions, acquisitions, acquisitions stratégiques, acquisitions opportunistes, croissance interne, croissance externe

Résumé du document

Stratégies d'acquisition : énormément développées dans 70's sous la pression de :
- La mondialisation (incite à acheter des entreprises)
- Les développements techniques
- La saturation des marchés nationaux
Ce mouvement d'acquisition se couple avec un mouvement de cession, de revente car après la guerre, la taille des entreprises a beaucoup augmenté et les entreprises se sont diversifiées dans des secteurs d'activité qui n'avaient pas de liens entre eux.
On arrive à des situations où l'entreprise est de très grande taille dans un tas de domaines mais elle a du mal à être la meilleure dans son secteur d'activité car il lui manque des capitaux pour se développer et elle va devoir choisir une activité en particulier dans laquelle elle est bonne et une activité où elle va pouvoir peser au niveau mondial.

Extraits

[...] ( Coûts importants. Lorsque l'entreprise à plusieurs fournisseurs possible, si un partenaire ne satisfait pas ses exigences, elle peut changer. Si un seul fournisseur, les risques de comportements opportunistes sont élevés (ex : ne pas répondre à la demande de l'entreprise) ( d'où l'intérêt d'externaliser la transaction Les acquisitions de diversification liée Acquisition de diversification liée = regroupement d'entreprises n'appartenant pas au même secteur mais ayant des activités présentant des liens entre elles. (ex : partager un entrepôt ou une force de vente) 5. [...]

[...] 2ème cas : existence de barrières importantes à l'entrée (ex : personnel qualifié car technique importante) ( préférable de recourir à la CE pour accéder immédiatement à la compétence La propension de l'entreprise à la croissance externe ( des traditions de développement qui souvent expliquent le fait de choisir CE ou CI. Ex : - Total s'est développé par CE ( tradition de rachat - Toyota par CI ( aucun rachat d'autres enseignes automobile Les considérations tactiques Gain de temps : l'acquisition d'une entreprise fait gagner du temps, permet à l'entreprise de rentrer tout de suite dans un métier et de renforcer sa position concurrentielle. [...]

[...] Définition La synergie est la première justification économique de l'acquisition et surtout de la fusion. ( Les acquisitions horizontales ( cf chapitre 1 Acquisition horizontale = rapprochement d'entreprises concurrentes ou potentiellement concurrentes. Revente ( ( ( Acquisition A Acquisition B Revente ( En bleu : intégration verticale En rouge : nouvelle entité, elle se recentre sur un métier et rachète 2 entreprises A et B pour obtenir une place importante sur son marché. ( stratégie de développement de spécialisation par acquisition 2 objectifs : - réaliser des économies d'échelles. [...]

[...] On arrive à des situations où l'entreprise est de très grande taille dans un tas de domaines mais elle a du mal à être la meilleure dans son secteur d'activité car il lui manque des capitaux pour se développer et elle va devoir choisir une activité en particulier dans laquelle elle est bonne et une activité où elle va pouvoir peser au niveau mondial. D'où cette double nécessité : revendre certaines activités et en racheter d'autres. = recentrage sur le cœur de métier Il permet de consolider ses parts de marchés et sa position vis-à-vis des concurrents. Gros mouvement des opérations d'acquisition : 1985-90 : x4 par rapport au début 80's Les motivations des fusions et acquisitions Pour qu'il y ait fusion, il doit y avoir acquisition avant. Les acquisitions stratégiques : la réalisation de synergie 1. [...]

[...] L'objectif étant de renforcer ce secteur d'activité Les acquisitions verticales Acquisition verticale = racheter une entreprise au sein d'une filière. L'objectif : efficacité car elle considère que l'internationalisation permet de générer des économies notamment sur le plan technique en rapprochant des sites, en ne prenant pas de marges entre 2 activités de l'entreprise. Meilleur contrôle de la production et diffusion des produits de l'entreprise, notamment quand l'entreprise n'est pas satisfaite d'une de ces étapes réalisées jusqu'à présent à l'extérieur. Ex : avant 1990 Coca-cola France Structures indépendantes, pas de liens : distribution L'entreprise s'est aperçue que les résultats sur le marché français étaient les moins bons d'Europe. [...]