Stratégie entre les fusions et acquisitions

Résumé du document

La stratégie de concentration est une stratégie de prise de taille (grossissement) soit de manière interne (capital) soit externe (acquisition) : elles arrivent par vagues.
Il existe plusieurs manières de fusionner (OPA, OPE, fusion scission...).

Qu'est-ce qui justifie les fusions acquisitions ? Est-ce que la fusion apporte plus d'efficacité à la firme ? Comment contrôler la concentration ? (...)

Extraits

[...] Il observe que les opérations de fusions acquisitions de la vague réunissent de nombreuses petites firmes réparties sur l'ensemble du territoire américain, pour faire apparaître des firmes plus grosses et des entités qui couvrent l'ensemble du pays exemples: Standard Oil Company et United States Steel Corporation. La 1ère est créée en 1870, dès 1872 c'est la compagnie qui regroupe 20 des 25 raffineurs de la région de Cleveland. Dans les années 20 qui suivent, la compagnie réalise une centaine de fusion et contrôle 90% de la capacité de raffinage américain. La 2e se constitue en 1901 à la suite de la fusion de 785 établissements appartenant au secteur de l'acier. [...]

[...] Avantages de la fusion la profitabilité est au-dessus de la moyenne, après elle se retrouve en dessous de la moyenne. Dans les années 90 : 1ères analyses des performances post fusion dans le cas des 50 plus grosses fusions aux Etats-Unis. Deuxième analyse : 937 cas de fusion et des OPA parmi elles. Ajustement sectoriel : la fusion était la seule responsable pour le secteur est-il en difficulté ? La performance des firmes après acquisition augmente plus vite que les performances dans l'industrie auquel elle appartient. [...]

[...] Cours boursier de la firme quand il y a eu l'annonce de la fusion et sa rentabilité théorique. La rentabilité anormale de l'action permet d'observer la rentabilité observée est rentabilité théorique. Cet écart nous indique l'impact de la fusion. On va avoir un résultat différent pour les actionnaires (cible) et les actionnaires sur ce qui absorbent. Une sorte de prime semble être payée à la firme cible. On observe un mouvement en sens opposé, d'un côté les cours de la firme cible augmentent, d'un autre côté c'est la stagnation ou la baisse des cours de la firme qui absorbe. [...]

[...] Il y'a eu un ralentissement du marché pharmaceutique qui est arrivé avec la maturité, il faut vendre et se recentrer. III.2 La recherche d'un pouvoir de marché par la fusion III Fusions et acquisitions et réductions de la pression concurrentielle Le modèle concurrentiel correspond à un marché efficient est égal prix égal coût marginal. On va de la concurrence pure et parfaite à l'oligopole ou au monopole. Quand les firmes fusionnent, on tend de plus en plus au modèle qui va vers les monopoles. [...]

[...] III FA et les écueils traditionnels La fusion n'est pas payée dans le cas horizontal, plus on est similaire plus on a des doublons, ce sont les fusions qui génèrent des résistances : plans sociaux Dans certains autres cas se sont les synergies qui sont l'écueil. On peut avoir des problèmes avec les cultures d'entreprise, car il devient difficile d'exploiter les synergies. Pour réussir une fusion il y a un point conséquent à donner à la préparation, la mise en place et l'exécution de la fusion. Préparation : évaluation des synergies, potentialités des fusions des structures, mais aussi bonne communication avec les équipes employées des deux firmes. [...]