L'actionnaire est-il une contrainte pour la gestion de l'entreprise ?

Résumé du document

En tant qu'agent de premier plan des économies capitalistes, l'actionnaire est souvent montré du doigt lors de secousses médiatiques écornant la vie des entreprises. L'actionnaire est le détenteur des actions d'une société. Il existe une multitude de profils d'actionnaires (particulier associé d'une SA, fonds de pension à portée internationale, Etat…), mais tous ont en commun un droit de vote en assemblée générale et un droit à un dividende annuel. A ces contraintes légales, s'ajoutent des contraintes financières (ex. : dépréciation de la valeur des titres sur le marché des capitaux ou refus de participer à une nouvelle augmentation de capital).

Après avoir étudié les caractéristiques de l'actionnaire capitaliste « shareholder » et ses modalités d'actions sur la gestion de l'entreprise, nous nous pencherons sur un profil moins connu. La seconde partie sera donc consacrée à l'actionnaire partie prenante, dit « stakeholder », et aux implications de cette nouvelle approche sur la gestion de l'organisation.

Extraits

[...] Actionnaire cherche à : o Favoriser la bonne marche de l'entreprise. Il n'a pas uniquement un intérêt financier de plus value ou dividende à court terme. À titre indicatif, une typologie : Il peut s'agir d'une PP ou PM Privé ou public Investisseur individuel (entreprise) ou regroupement (fonds de pension) Participation minoritaire ou majoritaire Généralement petites entreprises au capital peu dilué EX : État, salarié (actionnariat salarié), entrepreneur d'une SA b. Contraintes sur l'entreprise Négatives : - Manque d'incitation à l'efficacité à court et moyen terme : objectif = survie rentabilité Positives : Vision sur du long terme Stabilité de l'actionnariat Meilleur climat social (actionnariat salarié) Cohérence des intérêts des mandataires sociaux et dirigeants ( clarté de la stratégie à adopter On voit donc que la question de l'impact positif ou négatif des actionnaires sur la gestion de l'entreprise est contingente. [...]

[...] De leur côté, et selon la théorie de l'agence, les agents mandatés par les actionnaires pour administrer l'entreprise devront faire preuve d'habileté afin de satisfaire les parties prenantes de l'organisation tout en assurant sa pérennité. L'actionnaire semble donc exercer une influence de droit sur l'organisation. Mais il convient de remarquer qu'une contrainte n'induit pas nécessairement des conséquences négatives. Il peut s'agir d'un but à atteindre, d'une orientation particulière du management, etc. La question de l'influence des actionnaires sur l'organisation est donc contingente. Il s'agit alors d'étudier en quoi et dans quelle mesure, l'actionnaire est une contrainte pour la gestion de l'entreprise. [...]

[...] L'actionnaire Shareholder a. Caractéristiques générales Vision anglo-saxonne Confère à l'actionnaire un rôle passif limité à l'apport de capital ( actionnaire capitaliste Actionnaire cherche à : o Théorie néoclassique : maximiser son utilité et donc son profit, par : Le dividende La plus value réalisable sur l'action o Minimiser son risque Il agit donc uniquement dans une optique de spéculation. À titre indicatif, une typologie : Il peut s'agir d'une PP ou PM Généralement privé (pas public) Investisseur individuel (entreprise) ou regroupement (fonds de pension) Participation minoritaire ou majoritaire Généralement entreprises cotées en bourse (donc une grande minorité) EX : Investisseurs institutionnels : banques, compagnies d'assurance, fonds de pension, SICAV généralement participations très minoritaires, mais pouvoir très élevé sur les marchés boursiers. [...]

[...] L'actionnaire est une contrainte pour la gestion de l'entreprise ? En tant qu'agent de premier plan des économies capitalistes, l'actionnaire est souvent montré du doigt lors de secousses médiatiques écornant la vie des entreprises. L'actionnaire est le détenteur des actions d'une société. Il existe une multitude de profils d'actionnaires (particulier associé d'une SA, fonds de pension à portée internationale, État mais tous ont en commun un droit de vote en assemblée générale et un droit à un dividende annuel. À ces contraintes légales, s'ajoutent des contraintes financières (ex. [...]

[...] Le profil de l'actionnaire, la taille de l'entreprise, la dilution de son capital, sont autant de facteurs déterminants. Mais, suite aux scandales qui ont ébranlé le monde des affaires, on a observé l'apparition de convergences entre les deux visions de l'actionnariat. Ainsi, certains fonds de pension (shareholder par nature) se sont spécialisés dans les valeurs éthiques. Reste à savoir si l'éthique a réellement sa place en économie ou s'il ne s'agit que d'un mythe. [...]