La gouvernance actionnariale et financière - Pierre-Yves Gomez (2009) - Le gouvernement des entreprises

Thèmes abordés

crise des subprimes, gouvernance, actionnariat, entreprises, économie mondiale, épargne, gouvernement d'entreprise, corporate government

Résumé du document

Le texte soumis à notre analyse est un article de revue, écrit par Gomez Pierre Yves en 2009. Au lendemain de la crise des subprimes qui a secoué le marché financier mondial et avec elle l'économie tout entière. L'auteur se propose de faire une analyse théorique du modèle ayant servi de référentiel à l'ensemble des acteurs sur le marché. Le thème portant sur le gouvernement des entreprises, l'auteur se présente comme l'une des figures dominantes en ce qui concerne cette problématique. Il est le principal responsable de l'Institut français de gouvernement des entreprises (IFGE), centre de recherche et laboratoire social sur la gouvernance d'entreprise et la place de l'entreprise dans la société.

Extraits

[...] Selon cette thèse, c'est dans une réinterprétation de l'origine et des soubassements conceptuels et historique du système de pouvoir de l'économie globale qu'il faut investir les réflexions sur le gouvernement des entreprises. En guise de conclusion, il apparaît que la théorie du gouvernement des entreprises est encore en construction. Le texte étudié, nous renseigne sur le contexte sur le contexte économique ayant prévalu à cette époque. A travers un point de vue économique, l'auteur relève les limites du modèle de la gouvernance actionnariale et financière notamment la faible considération des interrelations pouvant exister sur le marché (sous-estimation des effets d'échelle). [...]

[...] A la suite, des scandales financiers (Exemple : Enron, Vivendi, Crédit Lyonnais . ) ayant ébranlés le marché mondial au début des années 2000, la défaillance des structures de contrôle a été la principale mise en cause. La question qui se pose ici est celle de savoir les éléments ayant favorisés ce déphasage entre ces mécanismes de gestion et les modèles théoriques y afférents. Dans son article, Gomez adopte une démarche historique pour rendre compte de l'inadéquation de la théorie de la théorie actionnariale et financière d'essence micro-économique (cadre de référence légitimant les mécanismes de gouvernance dans les entreprises) avec les réalités économiques de la période 1980-2008. [...]

[...] Pour expliquer ce paradoxe, les chercheurs ont apporté différents éclairages. La thèse de l'ignorance traduisant un suivisme par souci de conformisme au courant dominant (mainstream) de l'époque tant du point de vue des managers que des chercheurs en gouvernance et finance. La thèse du complot, selon laquelle l'adoption de ce modèle serait une manouvre entreprise par les actionnaires pour reprendre le pouvoir (entre les mains des managers) jadis perdu. Et enfin le point de vue de la structuration sociale due à une redistribution du pouvoir sur le marché et dans les entreprises (montée en puissance des professionnels de finance, prolifération et uniformisation des codes de bonne gouvernance). [...]

[...] La gouvernance actionnariale et financière - Pierre-Yves Gomez (2009) - Le gouvernement des entreprises Le texte soumis à notre analyse est un article de revue, écrit par Gomez Pierre Yves en 2009. Au lendemain de la crise des sub-primes qui a secoué le marché financier mondial et avec elle l'économie toute entière. L'auteur se propose de faire une analyse théorique du modèle ayant servi de référentiel à l'ensemble des acteurs sur le marché. Le thème portant sur le gouvernement des entreprises, l'auteur se présente comme l'une des figures dominantes en ce qui concerne cette problématique. [...]

[...] Alors il existe une diversité de créanciers résiduels en plus de l'actionnaire et le dirigeant fortement privilégiés jusqu'ici. Certes, comme l'auteur le fait remarquer dans son analyse, le modèle de la gouvernance traditionnelle n'est pas erroné, car les conditions requises pour légitimer le pouvoir des actionnaires des entreprises n'ont pas été respectées (le coût d'agence supporté par les actionnaires doit être inférieur à la variation marginale du profit qu'induit ce contrôle ; non existence d'une relation entre les investisseurs et les entreprises éléments nécessaires à leur implication dans la gestion). [...]