La performance de l'investissement socialement responsable

Résumé du document

L'investissement Socialement Responsable (ISR) prend depuis plusieurs années de plus en plus d'importance. Pour preuve, la sensibilisation face à la problématique du développement durable (récemment avec le Grenelle de l'environnement en France). Mais le développement durable ne représente qu'une partie de l'ISR ; en effet, beaucoup d'autres facteurs caractérisent ce type d'investissement. En somme, l'ISR peut être définit comme un forme d'investissement prenant en compte des variables extra financières qui n'étaient pas prisent en compte dans les formes d'investissement traditionnelles.

La question que l'on peut alors se poser est de savoir si l'Investissement Socialement Responsable procure une bonne performance, que ce soit en terme de performance extra financière ou financière (sous entendu une performance plus élevée qu'un investissement traditionnel).

Extraits

[...] Une double problématique : un objectif double L'Investissement Socialement Responsable s'inscrit dans une double problématique. Rusell Sparkes, qui a fait de nombreuses recherches sur l'ISR a proposé la définition suivante dans son livre Ethical investment: whose ethics, which investment? (2001) : the key distinguishing features of socially responsible investment lies in its combination of social and environmental goals with the financial objective of achieving a return on invested capital approaching that of the market On peut toutefois amener deux modifications à cette définition. [...]

[...] Ces organisations, principalement les ONG, les organisations de consommateurs et les syndicats jouissent d'une puissance financière, mais surtout non financière (impact médiatique et politique) ce qui leurs permettent d'influencer et de modifier les comportements de l'entreprise dans son environnement (à prendre au sens large du terme) et donc de promouvoir l'Investissement Socialement Responsable. Pour illustrer la montée en puissance de ces acteurs, on peut prendre l'exemple du conflit qui opposa le groupe pétrolier Shell et l'ONG Greenpeace. En 1995, Shell décide de détruire sa plateforme pétrolière : Brent Spar en Mer du Nord. [...]

[...] Le terme de fonds éthiques désigne couramment les produits financiers relevant de ces différentes approches. Il s'applique aussi à une autre catégorie de produits financiers : les fonds de partage et les produits financiers solidaires. Les premiers consistent à rétrocéder une part des bénéfices générés par le fonds à des associations caritatives ou à des ONG, les seconds sont des produits d'épargne destinés à financer des projets d'économie solidaire. De plus, la durée des placements ISR est supérieure à celle des gestions classiques, ce qui est un gage de stabilité. [...]

[...] La bataille entre Kodak et Fight durera deux ans et recevra un large écho. Nous avons parlé auparavant du problème de rapport de force qu'il pouvait y avoir entre actionnaires et entreprise. Pour cela, nous avons précisé que les actionnaires pouvaient opérer des regroupements dans le but de renverser ce rapport de force ; nous allons pour illustrer ces propos prendre l'exemple de l'IFAS. L'IFAS (International Forum of Active Shareowners) est un réseau d'investisseurs institutionnels américains, européens et canadiens qui représentent des encours de l'ordre de Md$. [...]

[...] Evaluation de la performance ISR 1. Performance non financière Responsabilité Social des Entreprises : Définition de la Responsabilité Sociale des Entreprises Page 48 Exemple : l'ISR comme moteur de la RSE Page La performance de l'ISR : application aux indices ISR : La construction des indices de type ISR Page 51 Performance des indices ISR Page Etude de la performance des fonds : Page 55 Conclusion Page 57 Bibliographie Page 58 Annexes Page 59 Executive summary The objective of this report is to know if Socially Responsible Investing is competitive. [...]