L'objet de la théorie de l'agence

Thèmes abordés

L'objet de la théorie de l'agence, entreprise, management, marché concurrentiel, conseil d'administration

Résumé du document

Ces mécanismes s'appuient sur une vigilance réciproque. L'Etat intervient notamment en Europe par les règlementations qu'il impose en matière de production de documents comptables et financiers en mettant en place des organismes de surveillance des marchés financiers: c'est l'autorité des marchés financiers (AMF). L'Etat est également chargé de veiller à la bonne information des actionnaires des sociétés cotées. Il y a deux lois importantes: la loi de 2001, c'est la loi NRE: nouvelle régulation économique qui a été très importante pour codifier les relations de transmission d'informations entre managers, conseil d'administration et actionnaires. En 2003 cette loi a été complétée par la loi de sécurité financière, elle-même dernièrement actualisée avec la loi sur la rémunération des dirigeants.

Extraits

[...] Le marché du travail des dirigeants exerce une fonction disciplinaire sur les dirigeants pour qu'ils alignent leur comportement sur les objectifs des propriétaires. La théorie des contrats Théorie qui explique le rôle des conseils d'administration (CCA) jouent comme intermédiaires entre actionnaires à l'extérieur et des managers à l'intérieur. Le conseil d'administration exerce ses mandats en fonction d'un contrat moral que lui a délègue l'assemblée générale des actionnaires. C'est un système où il y a des élections. Les actionnaires élisent les administrateurs dans les sociétés pour qu'ils agissent dans leurs intérêts. [...]

[...] L'objet de la théorie de l'agence Ces mécanismes s'appuient sur une vigilance réciproque. L'Etat intervient notamment en Europe par les règlementations qu'il impose en matière de production de documents comptables et financiers en mettant en place des organismes de surveillance des marchés financiers: c'est l'autorité des marchés financiers (AMF). L'Etat est également chargé de veiller à la bonne information des actionnaires des sociétés cotées. Il y a deux lois importantes: la loi de 2001, c'est la loi NRE: nouvelle régulation économique qui a été très importante pour codifier les relations de transmission d'informations entre managers, conseil d'administration et actionnaires. [...]

[...] Des dépenses d'incitation et de surveillance engagent par le principal (le groupe des actionnaires) pour orienter le comportement de l'agent. Par exemple: un système d'intéressement au résultat (plus le résultat d'une opération est atteint de façon satisfaisante mieux le manager en charge de ce projet sera rémunère). Coûts d'obligation supportes par l'agent qui doit démontrer qu'il s'oblige vis-à-vis du principal. C'est-à-dire les dépenses qu'il peut être amené à dégager pour garantir qu'il ne mettra pas en œuvre certaines actions lésant le principal ou pour pouvoir le dédommager le cas échéant. [...]

[...] Une des façons de réduire les conflits d'objectifs consiste à indexer la rémunération des dirigeants à leurs performances économiques. L'efficacité du conseil d'administration pour contrôler les dirigeants n'est en aucun cas garanti, en effet il y a parfois des collusions d'intérêts au sein du conseil pour défendre les managers au détriment des actionnaires. Les actionnaires ne peuvent pas faire confiance aux managers dans la mise en œuvre des stratégies, il convient de mettre en place un système de vigilance réciproque, ce qui débouche sur les «coûts d'agence»: coûts de surveillance nécessaire entre des agents (managers) et des principaux (managers) puisque l'on connait entre eux une rivalité car il existe de fait une inégalité sur les objectifs. [...]