Les méthodes intrinsèques d'évaluation d'une entreprise

Résumé du document

La vie économique actuelle se caractérise par la multiplication des travaux d'évaluation financière : du particulier intéressé par la bourse à la multinationale qui se développe par croissance externe en passant par les experts indépendants qui évaluent les actifs des sociétés cotées, les nécessités d'évaluer des biens sont innombrables.
Chaque évaluation est située dans son environnement économique afin d'aider les intervenants, selon leur secteur d'activité, à mesurer la pertinence de leur approche.
L'évaluation d'entreprise est l'estimation, à partir de critères objectifs, de sa valeur de marché potentielle.
Les méthodes d'évaluation - approches intrinsèques par les flux, patrimoniales ou analogiques, voire formules mixtes sont comparées et, en fonction du contexte, certaines sont préconisées.
Nous nous intéressons ici à l'approche intrinsèque et nous pouvons nous poser par conséquent la question suivante :
Quelles sont les méthodes intrinsèques d'évaluation d'entreprise ?
D'abord nous verrons les enjeux de l'évaluation de l'entreprise puis les méthodes intrinsèques d'évaluation de l'entreprise.

Extraits

[...] Chaque évaluation est située dans son environnement économique afin d'aider les intervenants, selon leur secteur d'activité, à mesurer la pertinence de leur approche. L'évaluation d'entreprise est l'estimation, à partir de critères objectifs, de sa valeur de marché potentielle. Les méthodes d'évaluation - approches intrinsèques par les flux, patrimoniales ou analogiques, voire formules mixtes sont comparées et, en fonction du contexte, certaines sont préconisées. Nous nous intéressons ici à l'approche intrinsèque et nous pouvons nous poser par conséquent la question suivante : Quelles sont les méthodes intrinsèques d'évaluation d'entreprise ? [...]

[...] Conclusion La méthode de la VAN, appelée aussi méthode intrinsèque, permet d'évaluer l'entreprise en fonction de sa marge brute d'autofinancement futur. Cette méthode consiste à valoriser une entreprise en utilisant les flux de trésorerie prévisionnels qu'elle dégagera dans le futur. On calcule donc la valeur présente de ces flux à laquelle on ajoute une valeur résiduelle et on retranche la dette nette. Des dizaines de méthodes existent. Concernant le choix de la méthode, lorsque dans un secteur considéré, existe une méthode couramment utilisée, il est possible de privilégier cette méthode. [...]

[...] La valeur d'une entreprise peut être évaluée par projection du résultat. Pour clarifier l'aspect temporel généré par la comptabilité (qui travaille sur l'exercice), il faut utiliser des flux de trésorerie Evaluer le futur de l'entreprise La méthode des DCF La méthode de l'actualisation des flux de liquidités disponibles consiste à déterminer les flux de trésorerie futurs dégagés par l'activité de l'entreprise et à les actualiser à un taux représentant leur exigence de rentabilité. Cette méthode est généralement considérée comme la plus pertinente pour l'évaluation d'une entreprise, dans la mesure où elle permet d'intégrer : les composantes stratégiques, économiques et financières de la société, ses perspectives de développement et ses niveaux de rentabilité prévisionnels l'exigence de rentabilité des apporteurs de fonds, compte tenu du risque associé à leur investissement La valeur obtenue correspond à la valeur de marché théorique des actifs d'exploitation de l'entreprise (dite valeur d'entreprise Celle-ci est égale à la somme : des flux de trésorerie actualisés sur la période de prévisions explicites de la valeur actuelle de la valeur résiduelle, cette dernière correspondant à la somme des flux de trésorerie actualisés générés à l'issue de la période de prévisions explicites Pour calculer la valeur de marché des fonds propres, il convient alors de déduire de cette valeur d'entreprise l'endettement financier net de la société. [...]

[...] C'est-à-dire permettre de savoir comment décider en ayant sous la main des indicateurs concernant les opportunités financières potentielles réalisables sur le long terme, d'augmentation des ventes de la stratégie marketing et des synergies organisationnelles de l'actif intangible. Elle permet aussi de calculer la valeur de l'entreprise pour différentes raisons : succession, introduction en bourse, cession, ou ISF, etc. Evaluation d'entreprise, la méthode intrinsèque 3.1 - Evaluer le présent La valeur d'une entreprise est décrite par les éléments de son bilan, cependant ce dernier n'indique pas clairement la valeur exacte de l'entreprise : il faut la calculer. Différentes techniques existent dont la méthode intrinsèque. [...]