La gouvernance d'entreprise au niveau international

Résumé du document

Cours de management portant sur la gouvernance d'entreprise et son aspect international. Ce document complet traite tous les aspects de la gouvernance et les théories qui y sont attachées. Celui-ci prend la forme d'une présentation au format PowerPoint.

Extraits

[...] C'est donc une réforme politiquement difficile à mettre en place. Néanmoins, on observe une certaine convergence des systèmes de gouvernance: augmentation des inv institutionnels, réformes des BOD et leur composition, listing sur les marchés étrangers notamment US. Gouvernance d'entreprise et protection des actionnaires La Porta, Lopez-de-Silanes, Shleifer and Vishny Gouvernance d'entreprise et protection des actionnaires La protection des investisseurs détermine le niveau de développement des marchés de capitaux, le recours au financement externe, la structure de propriété, les politiques de dividende et l'allocation des investissements. [...]

[...] Mécanismes Internes Conseil d'administration Sa fonction est de représenter les intérêts des actionnaires. Il embauche, congédie, surveille et paye les gestionnaires. PB: en pratique, on observe des gestionnaires qui font partie du conseil, ils sont des fois même président du conseil conflit La littérature a centré son attention sur la taille et la structure du conseil, la fraction de directeurs externes à l'entreprise Mécanismes Internes Structure de propriété La structure de propriété (C-à-d l'identité des propriétaires et le pourcentage détenu) constitue un élément clé du système de gouvernance. [...]

[...] Gouvernance d'entreprise et protection des actionnaires Dans la plupart des pays: existence des lois, mais pas application. Proxies: Système légal et protection légale: Système légal décrit le système qui régit la loi. Droit civil (français et allemand) découlent du droit romain (protège le moins), droit commun (origine anglaise), protège le plus. Ces systèmes se sont propagés avec les conquêtes, le colonialisme et l'adoption volontaire. Angleterre et ses colonies Canada, Australie pays d'Afrique et SE Asiatique) . Droit commun France et les pays colonisés depuis Napoléon . [...]

[...] Concerne aussi les colonies espagnoles et belges Pays à droit civil: interventionnisme de l'état, bureaucracy et corruption plus élevée Pays à droit commun: moins d'interventionnisme, indices de bureaucracy et corruption moins élevés Conséquences de la protection des investisseurs Sur la structure de propriété (concentration), sur le développement des marchés financiers (les investisseurs plus protégés vont payer plus pour les titres ce qui incite les entrepreneurs à émettre) et sur l'allocation des ressources (croissance économique via développement des marchés financiers). [...]

[...] L'impact sur la valeur de l'entreprise dépendra donc des coûts et bénéfices de la concentration de propriété. Mécanismes Externes Marché du contrôle corporatif Lorsque les mécanismes internes échouent jusqu'à un certain degré, alors la valeur intrinsèque et la valeur marchande sont très différentes. L'entreprise devient alors une proie. LE changement de contrôle amène une prime pour l'entreprise cible. Autre bienfait: la seule possibilité que l'entreprise puisse être rachetée crée chez le gestionnaire les incitatifs nécessaires pour maintenir la valeur de l'entreprise élevée. [...]