L’endettement public : levier pour la croissance ou fardeau pour les générations futures ?

Thèmes abordés

Endettement public, levier de croissance, Ricardo-Barro, dépenses publiques, dynamisation de l’activité à long terme

Résumé du document

Hier les Etats s'endettaient. Les Etats se lient les mains (indépendance, lutte contre l'inflation) en n'ayant pas d'autre interlocuteur que les marchés financiers. Alors, les marchés financiers deviennent acteurs de leurs finances, et adorent la lutte contre l'inflation. L'inflation dégrade la valeur des actifs financiers, fait fuir les capitaux.

Extraits

[...] Ex : Fr : En 2012 on va dépasser les 80 pts de PIB, en 2013 les 100 pts de PIB de dette pu. Mauvaise dette (choisie) /Bonne dette (subie) : D.Hoorens : Une mauvaise dette = endettement qui s'explique pour fi des dép de fonctionnement , pour la bureaucratie. Ex : Sur les 300 mds d'€ des dép de l'Etat en Fr, la part des dép consacrées aux fonctionnaires = 50%. Une bonne dette = endettement pu qui s'explique par la volté de fiR des dép d'i. [...]

[...] Ex : 2009-11 : 5500 collect locales ont souscrit en Fr des crédits toxiques auprès de la bq Daxia, ont tenté de spéculer en indexant le tx d'intérêt sur le franc suisse qui atteint des sommets tx d'intérêts de 20% pduits à risque. Les adm pu sont des lieux de rationalité indL et non collect. Pas d'intérêt gén. Exoles des choix pu : dangereux de laisser des individus ayant des ambitions électorales s'endetter car instrumentalisation de la dép pu. L'endettement pu est au mieux sans effet sur la croiss. [...]

[...] Ex : à chaque fois que le déficit pu en Fr se creuse d'un pt de PIB, les français épargnent + mais dans la proportion de ¾ pts de PIB en Comme nous sommes rationnels, nous savons que nous allons subir une hausse d'impôts anticipation épargne. Xateur nul. Aucune fraction de la dép pu en + n'est consommée tout est épargné. L'effet boule de neige de la dette pu Un effet d'éviction qui pour les libéraux est absolu. La dép pu en + se substitue intégralement à la dép privée en – à cause des tx d'intérêt. Quelles solutions ? L'adoption d'une règle d'or budg La distinction entre bonne dette/mauvaise dette Levier de croiss pour les générations futures. [...]

[...] FBCF des adm pu : 60 mds d'€/an (dont 2/3 par les collect locales ; L'Etat =13mds ; sécu soc = 7). Seulement 13/300 mds de dép de l'Etat sont pour l'i en Fr P.Artus : la dette pu en Fr est surtout mauvaise. Rapport Pébereau avec Raffarin : il faudrait alléger l'Etat pr dynamiser la croiss française. Comment les adm pu s'endettent-t-elles ? Marché financier : en émettant des OAT = Obligation Assimilable du Trésor(7ans 50 ans). Ex : Fr à sur10ans. Marché monétaire : en émettant des Bons du Trésor (3mois 1an). Ex : Fr à 2%/an. [...]

[...] Effet de levier : endettement comme levier de création de richesses. Le tx de croiss écoq doit l'emporter sur le tx d'intérêt réel (donc pas d'effet boule de neige) auto rééquilibrage du budget de l'Etat car le tx de croiss de l'éco détermine le tx de croiss des rentrées fiscales. Analyse du sujet : Levier pour la croiss : efficacité à LT de l'endettement ? Générations futures : A l'aune des circonstances actuelles, quelle fut l'opportunité de nous ê endettés hier ? [...]