Les déficits publics et leur financement

Résumé du document

Les déficits sont plus important en France depuis les années1992-93. Ils sont dus apparemment à la conjoncture qui mêle la crise économique, et celle du système de protection sociale. Pour financer ce deficit public l'état a le choix entre différents modes de financemen mais le financement traditionnel céde la place à l'emprunt sur les marchés financiers .Même si la signature de l'Etat français est encore la meilleure que l'on puisse avoir (AAA), les déficits publics semblent au coeur des problèmes économiques contemporains. En effet, au moment des problèmes de respect des critères de Maastricht, les déficits publics conditionnent le devenir des politiques européenne et française.

Extraits

[...] - Ainsi, pour 96, le déficit public de 295 Mds va augmenter l'encours de la dette publique qui était déjà de 3500 Mds . jusqu'à ce que la charge de la dette devienne telle (auj = env 230 Mds) qu'elle augmente à son tour mécaniquement le déficit. - Le problème se pose 1 peu partout aujourd'hui en Europe car conditions énoncées réunies. - En France, dette = "seulement" 55% du PIB, mais le risque de l'effet boule de neige doit être pris en compte (cf passage de environ 30% au chiffre actuel en 5 ans seulement pour ne pas dépasser progressivement le plafond de Maastricht. [...]

[...] mais dépenses ont aussi augmenté + vite. l'exercice 96 du régime de sécurité sociale s'est achevé sur 1 déficit de 2.7 Mds de plus que prévu. prévision pour 97 : 35.2 Mds - en revanche, le déficit du budget de l'Etat Mds) est en proportion du PIB très supérieur à celui des collectivités locales. Leur besoin de financement a toutefois déjà été multiplié par plus de 2 en 5 ans, et cela ne s'explique pas seulement par la décentralisation . [...]

[...] Cet effet d'éviction se manifeste de plusieurs façons : - l'épargne drainée vers le secteur public n'est plus disponible pour le secteur privé - le recours accru de l'Etat au marché obligataire risque de faire monter les tx d'intérêts Cette hausse des taux d'intérêts peur attirer des capitaux étrangers ce qui, à terme, risque d'engendrer une appréciation du taux de change - Cette hausse des taux d'i décourage aussi l'investissement privé Cet effet d'éviction peut encore faire "boule de neige" - L'augmentation des taux d'i fait augmenter le coût de la dette, et l'écart entre le coût de la dette et l'augmentation de PIB qui détermine les recettes se creuse. On retrouve l'effet de ciseaux. [...]

[...] Causes du déficit et enjeu - on l'a vu donc, croissance plus faible que prévu = cause importante de ces déficits En effet, moins de croissance implique moins de rentrées fiscales (ex : moins-value de 22 Mds sur la TVA en 96 par rapport au projet de loi) Les dépenses, elles, augmentent, car les transferts sociaux augmentent (allocation chômage, logement par ex) Illustration flagrante car effet de ciseaux en 92 et - la croissance du taux de chômage (et du taux de chômage naturel explique également les déficits publics, ainsi que le vieillissement démographique car les prestations soc correspondantes augmentent tout dépend de conjoncture, de baisse chômage et TVA . - On peut choisir une politique de financement du déficit en comptant sur les "stabilisateurs automatiques", sur l'effet de multiplicateur . comme dans les années 80 - mais on peut aussi être obligé de financer du déficit déjà existant. Le déficit est alors involontaire et dû à la dette. C'est le cas actuel. [...]

[...] Les déficits publics et leur financement SOMMAIRE I - DES DEFICITS PUBLICS LIES A DAVANTAGE D'EMPRUNT La situation des déficits publics Structure et évolution : des déficits plus importants en France depuis 1992- . dus apparemment à la conjoncture et qui montrent l'enjeu que constituent les déficits publics Le choix entre différents modes de financement : un rôle croissant de l'emprunt Financement "traditionnel" et création monétaire : une moindre importance désormais . . au profit de l'emprunt sur les marchés financiers II - DES CONSEQUENCES NEGATIVES DE L'EMPRUNT CROISSANT QUI INCITENT A GERER AUTREMENT LE BUDGET DES ADMINISTRATIONS PUBLIQUES Les conséquences négatives d'un emprunt croissant L'effet d'éviction . [...]