L'influence du taux de change et du prix du pétrole sur la trésorerie des entreprises ?

Résumé du document

Afin de comprendre l'impact que ces deux variables qui sont le taux de change et le prix du pétrole, peut avoir sur la trésorerie des entreprises nous allons dans un premier temps analyser la parité et le prix du pétrole puis dans une seconde partie voir plus précisément quels sont les impacts sur la trésorerie et enfin dans une dernière partie nous illustrerons les différents impacts sur trois entreprises : Eads, Total et Sodexo. (...)

Extraits

[...] Quelle est l'influence du taux de change et du prix du pétrole sur la trésorerie des entreprises ? 7 C'est difficile à établir formellement, mais quelques indices le laissent penser. La baisse du dollar incite les investisseurs hors zone dollar à spéculer sur le pétrole (qui se vend en dollar) devenu moins cher et qui rapporte plus que les autres produits financiers en ce moment. Autre facteur: la baisse du dollar a tendance à inciter les pays producteurs de pétrole à ne pas augmenter leur production pour maintenir des prix hauts. [...]

[...] L'importante volatilité des taux de change et du prix du pétrole peut conduire à des prévisions de flux de trésorerie défaillantes. La conséquence de ces prévisions défaillantes peut se traduire par une restriction des facilités de paiement accordées par les fournisseurs, par une limitation du montant de découvert bancaire autorisé, par un excès de frais financiers dans le cas où le BFR est financé par le découvert ou encore par la non saisie d'opération commerciale par manque de liquidité ou par absence de Multi Options Facilities (emprunt+découvert). [...]

[...] p.13 Quelle est l'influence du taux de change et du prix du pétrole sur la trésorerie des entreprises ? 3 INTRODUCTION Jean-Claude Trichet: "La priorité, c'est la stabilité" Au diable la hausse de l'euro face au dollar, la priorité absolue c'est la lutte contre l'inflation ! Il ne se passe pas un jour sans que l'actualité relate les nouveaux records établis par l'euro vis-à-vis du dollar ou encore la hausse exponentielle du prix du pétrole. Chaque record en cache un autre, la volatilité sur le marché des changes et des matières premières est omniprésente. [...]

[...] La gestion de ce risque nécessite de le connaître parfaitement son origine, son horizon et ses impacts. A. Les différents risques de change Le risque de change transactionnel Le risque de change transactionnel correspond au fait de voir le règlement d'une transaction se réaliser à une parité qui diffère de celle retenue initialement lors de la mise en place de la transaction. La conséquence directe de ce risque est une incertitude quant aux flux financiers à venir. Le risque de change transactionnel résulte : - D'opérations commerciales : on retrouve les opérations aux postes Créances clients ou dettes fournisseurs du bilan qui donneront lieu à un mouvement de flux ayant donc un impact sur la trésorerie de l'entreprise. [...]

[...] Depuis 2001 le dollar se déprécie, et l'euro a enregistré une hausse sans précèdent. En 5 ans, l'euro a donc acquis un statut international mais reste fragile. L'euro a atteint en 2008 sur le marché des changes un nouveau record historique face au dollar à 1,5914 dollar. Le dollar chute, et les causes en sont les déficits jumeaux (twin deficits) des USA qui atteignent des records. Le déficit des comptes courants a atteint 172.9 milliards de dollars au quatrième trimestre 2007, soit 738,6 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année ( du PIB américain). [...]