Le plan de financement - publié le 17/10/2013

Thèmes abordés

plan de financement, entreprise, prévisions, choix des investissements, choix des modes de financement

Résumé du document

Une entreprise n'est viable durablement qu'à deux conditions :
« Être rentable »
« Être capable d'honorer ses échéances »
Il est donc nécessaire d'établir des prévisions financières avant le démarrage de toute activité nouvelle et de trouver les moyens de financement indispensables.

Extraits

[...] Un accroissement du chiffre d'affaires entraînera une modification des besoins en fonds de roulement prévisionnels en milliers d'euros) : < number > N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 BFR < number > L'entreprise NOCTURNE estime que l'exploitation sera caractérisée par les éléments suivants (en milliers d'euros) : < number > N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 Produits encaissables Charges décaissables Amortissements Le taux d'imposition est de 33 Les dividendes payés seront de 100 ; 200 ; 250 ; 300 et 400 pour les 5 années. Deux augmentations de capital seront réalisées, la première en numéraire pour en N+1 et la seconde par incorporation de réserves pour 500 en N+3. < number > Au bilan de clôture de l'année on peut trouver les renseignements suivants : Emprunt à moyen terme remboursable de 50 en en N+2 et 200 en N+3. Emprunt à long terme remboursable de 160 en en en en N+4 et 120 en N+5. [...]

[...] Le capital est composé de actions à 200 € de valeur nominale. Afin de développer son chiffre d'affaires à l'exportation, la SEO envisage une extension et une rénovation de son outil de production. Ceci nécessiterait la mise en œuvre d'un programme d'investissement important qui s'étalerait sur 4 ans et dont le montant total serait de € répartis de la façon suivante : N+1 : ; N+2 : ; N+3 : ; N+4 : Des investissements de renouvellement sont également à prévoir pour un montant de € en N+1 et N+2 puis € en N+4 et N+5. [...]

[...] La reconstitution de la trésorerie nécessite donc : 200 – 200) = 400. L'augmentation de capital prévue en N+3 se fera par incorporation de réserves. Il n'y a donc aucune ressource dégagée. < number > CALCUL DES AMORTISSEMENTS < number > Immobilisatons N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 anciennes et renouv nt acquisitions N+1 acquisitions N+2 acquisitions N+3 acquisitions N+4 TOTAL FRAIS FINANCIERS Capital dû Intérêts Rembnt Annuité N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 < number > CALCUL DES AMORTISSEMENTS < number > Immobilisatons N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 anciennes et renouv nt acquisitions acquisitions acquisitions acquisitions TOTAL FRAIS FINANCIERS Capital dû Intérêts Rembnt Annuité N+5 < number > < number > CALCUL DES FLUX NETS DE TRESORERIE PREVISIONNELS N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 E.B.E. [...]

[...] On peut résoudre ce problème par un emprunt. Si le banquier propose un taux de sur 5 ans, il faudra emprunter : < number > X - X/5 - 0,09 X = 900 soit : X = arrondi à Tableau de remboursement de l'emprunt (amortissement constant) Capital dû Intérêts Remb. Annuité < number > Les emplois vont augmenter chaque année des remboursements et des intérêts nets d'impôts des intérêts) Les ressources vont augmenter du montant de l'emprunt la première année. On obtient alors un nouveau plan de financement : < number > N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 ANCIENS EMPLOIS VARIATIONS TOTAL EMPLOIS ANCIENNES RESSOURCES VARIATIONS TOTAL RESSOURCES VARIATION DE TRESORERIE TRESORERIE FINALE < number > Les emplois vont augmenter chaque année des remboursements et des intérêts nets d'impôts des intérêts) Les ressources vont augmenter du montant de l'emprunt la première année. [...]

[...] PLAN DE FINANCEMENT N+1 N+2 N+3 N+4 Emplois Investissements Augmentation BFR Remboursement emprunts Distribution dividendes Autres (Trésorerie initiale négative) Total Ressources Marge brute d'autofinancement Augmentation de capital Souscription emprunts MT – LT Diminution de BFR Désinvestissements Autres (trésorerie initiale positive) Total Variation annuelle de trésorerie Trésorerie finale < number > < number > AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT Lorsque un plan n'est pas équilibré (trésorerie finale négative) il faut soit trouver de nouvelles ressources soit diminuer ou différer les emplois. Ces modifications ont alors une incidence sur les autres postes. [...]