Origines et définition des SICAV

Résumé du document

Origine:
Sociétés anonymes issues des sociétés d'investissement
sociétés gérant un portefeuille dont elles sont propriétaires qui représentent la quasi-totalité de leurs actifs
cotées en bourse
Peuvent augmenter leur capital
Les SICAV diffèrent de ces sociétés d'investissement sur deux points:
le capital est variable, de type « ouvert ».
Les prix d'émission et de rachat sont déterminés tous les jours d'après la valeur liquidative
offre / demande importante n'influe pas sur le cours d'une SICAV
SICAV une Société Anonyme dont l'objet est la gestion d'un portefeuille d'actifs financiers.
L'investisseur qui acquiert des actions de cette société en devient alors actionnaire.
le capital minimum de la SICAV, est fixé à 7 622 450 €

Extraits

[...] Le gérant dispose d'une très grande flexibilité pour gérer son portefeuille. Les stratégies d'investissement des Hedge funds Tableau récapitulatif des principales stratégies Rendement des fonds par stratégie Risque des fonds par stratégie Profil rendement risque des différentes stratégies Sources du rendement absolu Le rendement statique : Revenu de dividende pour les actions Revenu des intérêts pour les obligations. L'exposition nette au marché L'exposition brute au marché : Véritable effet de levier d'un portefeuille. L'alpha du gestionnaire Etablir des attentes en matière de rendement. [...]

[...] L'investisseur qui acquiert des actions de cette société en devient alors actionnaire. le capital minimum de la SICAV, est fixé à Les différents types de SICAV Les SICAV se définissent par l'orientation de leurs placements : actions domestiques et/ou internationales, par zone (Europe, Asie fonds obligataires et/ou monétaires On peut classer les SICAV en trois grandes catégories : les SICAV obligations qui n'ont que des obligations. les SICAV actions qui possèdent dans leurs actifs que des actions. les SICAV mixtes qui possèdent dans leurs actifs aussi bien des actions que des obligations. [...]

[...] SICAV dites de première catégorie : Elles n'investissent que dans des obligations émises ou garanties par l'Etat ou par les collectivités publiques de premier plan. SICAV se spécialisant dans un secteur économique déterminé (travaux publics, or Il peut y avoir distribution de revenu annuel, trimestriel ou mensuel mais on peut aussi choisir la non distribution des revenus et donc les capitaliser d'ou Les SICAV de capitalisation Les SICAV actions Elles sont plus spéculatives que les SICAV d'obligations. Elles recherchent les plus-values plutôt que le rendement. Certaines de maintenir un certain "matelas de sécurité" obligataire. [...]

[...] Scandale financier de LTCM Pourquoi LTCM n'a pas survécut à la crise russe ? Les erreurs de LTCM Le degré de levier est déterminé de manière à maximiser une rentabilité attendue avec une volatilité ex ante proche du S&P500. L'estimation était faite à partir d'un historique court. LTCM ne prenait pas en compte les perturbations de marché. Estimation d'un degré de levier trop important par rapport au capital du fond. Les positions de LTCM étaient très peu diversifiées transactions effectuées. Néanmoins elles portaient en majorité sur les variations des spreads des obligations corporate. [...]

[...] Elle peut être appréciée : En valeur absolue : on suit l'évolution de la valeur de rachat et des coupons reçus. en valeur relative, par comparaison à certains indices : boursiers, indices des prix Se contenter de comparer les taux de rendement moyen des différentes SICAV n'est pas une démarche appropriée, en effet la comparaison n'est possible qu'entre des SICAV qui visent des objectifs semblables Solution : les indices de performance de Sharpe, Treynor et Jensen Indice de Sharpe L'indice de performance de Sharpe est le rapport entre le rendement de la SICAV et l'écart type : Indice de Sharpe (Suite) L'indice de performance de Sharpe est défini par la demi droite Hk de la figure ci-dessous : Indice de Treynor L'indice de performance de Treynor est un ratio rentabilité-volatilité. [...]