Cotation et transaction

Résumé du document

Support de mémoire de fin d'études développant la cotation et la transaction, de 44 pages au format PowerPoint.

Extraits

[...] La cotation des valeurs au fixing On distingue deux phases: Phase de préouverture Phase de Fixing ouverture La cotation des valeurs au fixing La phase de préouverture: Durant cette phase, il y a transmission des ordres au système de la cotation de la bource, et leur saisie automatique sans provoquer de transaction. La cotation des valeurs au fixing Le cours théorique d'ouverture est calculé selon trois critères: Maximisation du nombre des titres échangés Minimisation des titres non servis Le plus faible écart par rapport au dernier cours de référence. [...]

[...] Si cette confrontation le permet, il se dégage un cours d'ouverture dit, cours de fixing et les transactions ont lieu à ce cours. La cotation des valeurs au fixing L'allocation des titres s'effectue en appliquant deux règles de priorité: de prix de temps. Les ordres au prix du marché partiellement exécutés (non exécutés) sont maintenus sur la feuille du marché stipulé à la limite du cours d'ouverture(au prix du marché) pour la confrontation suivante. La cotation des valeurs au continu La cotation en continu se traduit par la confrontation de tous les ordres au fur et à mesure de leur enregistrement par la société gestionnaire, et si cette confrontation le permet, à la détermination d'un cours instantané pour chaque valeur. [...]

[...] La cotation des valeurs au continu On distingue trois phases: Phase de préouverture Phase d'ouverture Phase de séance. La cotation des valeurs au continu La préouverture Les ordres s'accumulent, et sont classés par limite de temps, sur la feuille de marché sans qu'aucune transaction n'intervienne. La cotation des valeurs au continu L'ouverture A l'heure fixée par la société gestionnaire, le système confronte automatiquement les ordres présents. Le système électronique calcule un cours d'ouverture qui permet l'échange du plus grand nombre de titres. [...]

[...] FMB Coût moyen d'exécution de la TMB Le système de négociation On distingue deux systèmes de négociations: Système traditionnel: à la criée Système électronique Le système traditionnel Négociation verbale Les intermédiaires négociaient en criant: j'ai qui veut dire je vends je prends signifie j'achète; Le cours des valeurs concernées était modifié par le coteur, soit à la hausse soit à la baisse suivant l'importance des titres demandés ou offerts jusqu'à obtention d'une situation d'équilibre correspondant au cours coté de la séance. Le système électronique Les valeurs de la criée ont migré vers le système électronique progressivement du 18 mai au 28 juin 1998. Quant aux obligations, leur migration a eu lieu le 29 juin 1998. [...]

[...] De ce fait, l'introduction d'un nouvel ordre peut provoquer immédiatement une ou plusieurs transactions, jusqu'à l'heure de clôture. L'exécution repose sur le FIFO Ordre Achat stipulé > OU = Ordre vente présent sur la feuille du marché. Ordre d'achat introduit est exécuté au cours correspondant à la limité de l'ordre de vente. Ordre vente stipulé [...]