Critères de choix de mode de financement : méthode de bénéfice net par action

Thèmes abordés

financement, autofinancement, BNPA Bénéfice net par action, rentabilité financière, marge, IS Impôt sur les Sociétés, mode de financement, BPA Bénéfice par action

Résumé du document

Le bénéfice net par action est un critère clé pour évaluer la rentabilité d'une entreprise et l'efficacité de son mode de financement. Il mesure la part du bénéfice net attribuable à chaque action ordinaire en circulation. Le BNPA est influencé par la structure du financement (capitaux propres vs dette) et permet aux investisseurs de comparer la performance des entreprises.

Extraits

[...] Exercice : Une enterprise projette de lancer un projet d'investissement dont les caractéristiques sont les suivantes :  Montant de l'investissement : 100 000dh Durée de vie : 5ans Mode d'amortissement : linéaire  L'entreprise a le choix entre les modalités de financement suivantes:  Autofinancement: 50% et Augmentation du capital: 50%(500 actions)  Crédit-bail: 100% avec un loyer annuel de 35000dh.  Les marges sur couts indépendants du mode de financement: Années Marge sur cout Le taux de l'IS est de  Actuellement, l'entreprise dispose d'un capital de 1000.000 dh réparti en  actions . [...]

[...] Elle projette de réaliser les bénéfices nets suivants ( sans investissements supplémentaires): Années Bénéfice net Travail à faire: En utilisant la méthode net par action , determiner le mode de financement le plus avantagieux 1er Solution: modalité: Augmentation du capital + Autofinancement Années Marges sur coûts - Amortissement - 20000 - 20000 = Résultat avant impôt - impôt sur le résultat 20000 20000 -20000 -20000 = 35000 = - + Bénéfice net sans invest Bénéfice net par action = Résultat net *Résultat net global -10500 = 24500 + 70000 - + 70000 = 94500 = 2ème modalité: Crédit bail Années Marges sur coûts - Amortissement - 35000 - 35000 = Résultat avant impôt = - impôt sur le résultat -1500 - 3000 Résultat net = 3500 = 7000 + Bénéfice net sans invest *Résultat net global Bénéfice net par action 60000 = - 35000 -35000 -35000 = 20000 = - -6000 = 14000 + 70000 = - + 70000 = Interprétation: L'entreprise a donc intérêt à financer son projet d'investissement par Ses capitaux propres puisqu'ils offrentun bénéfice net par action plus éleveé par rapport au crédit bail Limites du bénéfice net par action: Dilution des actions : Le BPA ne tient pas compte de la dilution potentielle due à l'émission de nouvelles actions ou à la conversion d'obligations convertibles. Manipulation comptable : Le BPA peut être manipulé par des choix comptables (par exemple, la gestion des amortissements ou des provisions). Ignorance du risque : Le BPA ne reflète pas le risque financier associé à la structure du capital (par exemple, un BPA élevé grâce à un endettement excessif peut masquer un risque de faillite). Conclusion: En conclusion, le choix du mode de financement dépend de son impact sur la rentabilité financière. [...]

[...] L'entreprise doit comparer les bénéfices nets par action de chaque option avant de prendre une décision. [...]

[...] Critères de choix de mode de financement : méthode de bénéfice net par action Plan : Définition Objectif de la méthode Application Limite de bénéfice net par action Conclusion Définition: Le bénéfice net par action est un critère clé pour évaluer la rentabilité d'une entreprise et l'efficacité de son mode de financement. Il mesure la part du bénéfice net attribuable à chaque action ordinaire en circulation. Le BNPA est influencé par la structure du financement (capitaux propres vs dette) et permet aux investisseurs de comparer la performance des entreprises. Objectif:  L'objectif principal pour toute entreprise est la maximisation du bénéfice net par action, ce qui revient à maximiser la rentabilité financière. [...]

[...]  Pour ce faire, il est essentiel de comparer les bénéfices nets par action offerts par chacune des sources de financement envisagées.  Le mode de financement le plus avantageux est celui qui offre le bénéfice net par action le plus élevé. Exemple :  Une entreprise a un plan d'investissement de 100.00 dh sur 4 ans (amortissement constant). Elle a le choix entre les trois modes de financement suivants: • Autofinancement: 100.000 dh (prélèvement sur fonds de roulement) • Augmentation du capital: 100.000 dh(entraînant la création de 10.000 action nouvelles. [...]