Gestion de trésorerie ou cash management

Résumé du document

[...] Conception patrimoniale de la trésorerie : la trésorerie courante

La trésorerie apparaît, à un instant donné t, comme une résultante de l'équilibre financier de l'entreprise.
1) La trésorerie, résultante de l'équilibre financier de l'entreprise:
Trésorerie (t) = Fonds de roulement (t) ? Besoin en fonds de roulement (t)

[...] Limite de la conception patrimoniale de la trésorerie

- La trésorerie est statique.
- La trésorerie est un indicateur obtenu à partir d'une mesure instantanée de grandeurs financières qui peuvent connaître d'importantes variations dans le temps.
- Cette approche de la trésorerie ne permet pas au trésorier de réaliser des prévisions pour les périodes futures

[...] Inversement, lorsque la trésorerie nette est négative (déséquilibre financier), l'entreprise devra trouver des moyens de financement pour couvrir l'insuffisance de liquidités: elle va de ce fait supporter un coût de financement: un coût réel

L'ARBITRAGE EST FONCTION DU COÛT DES RESSOURCES FINANCIERES
Comparer les taux d'intérêt en vigueur sur les marchés et la prime de risque spécifique exigée par les apporteurs de ressources (actionnaires et prêteurs) compte tenu des caractéristiques économiques et financières. (...)

Extraits

[...] \PLAN DE FINANCEMENT AVANT FINANCEMENTS.doc < number > < number > LE PLAN DE FINANCEMENT Le plan de financement après financements Le directeur financier décide de financer le besoin de par: une augmentation de capital pour un montant de ce qui accroîtra les dividendes de 240 000; un endettement à LMT à hauteur de au taux de pour une durée de 10 ans. Le remboursement est réalisé par annuité constante. des concours bancaires courants pour le solde. Quel sera le plan de financement après décisions financières? [...]

[...] Exemple: soit une entreprise dont la trésorerie est structurellement excédentaire sur le mois à venir comme le montre le tableau ci-après. Les taux de rentabilité des SICAV (sans droit d'entrée et de sortie) et des CDN (Certificats de dépôts négociables) sont respectivement de et et, compte tenu de son niveau de risque, l'entreprise supporte un découvert de 12,45%. Le trésorier hésite entre deux décisions pour cette période de 30 jours: Placer chaque jour les excédents en SICAV Acheter un certificat de dépôt d'un montant de < number > < number > LES DECISIONS DE PLACEMENT ET DE FINANCEMENT Jour Montant Jour Montant Jour Montant < number > < number > LES DECISIONS DE PLACEMENT ET DE FINANCEMENT Placement en Sicav Placement en CDN GAIN = 000/30 x x 30/360 Droits d'entrée et de sortie = 0 GAIN = x 4,10% x 1/12 COÛT = - Découvert le 4 et le 8 du mois pour un montant de soit un coût de 691,6 ( x 12,45% x 2/360) - Découvert le 6 et le 7 du mois pour un montant de soit un coût de ( x 12,45% x 2/360) - CPFD: 0,05% x = GAIN NET = GAIN NET = < number > < number > LES DECISIONS DE PLACEMENT ET DE FINANCEMENT Les arbitrages entre financements Le trésorier d'une société dont la structure de trésorerie prévisionnelle est dressée dans le tableau ci-après est confronté au choix entre trois modes de financement: rester uniquement en découvert (en supposant que le plafond de découvert ne soit pas atteint); mobiliser un crédit spot de au taux de pour une durée effective de 30 jours et rester en découvert pour le reste. [...]

[...] Formule de détermination de l'erreur de sous-mobilisation: . \COÛT DE L'ERREUR DE SOUS-MOBILISATION.doc < number > < number > LE RÔLE DE LA FONCTION DE TRESORERIE Les principales missions du trésorier La gestion des liquidités Deux contraintes doivent être satisfaites par le trésorier en terme de gestion des liquidités: Contrainte de liquidité: lorsqu'elle est satisfaite, elle garantit à la firme la possibilité tous ses engagements immédiats. < number > < number > LE RÔLE DE LA FONCTION DE TRESORERIE Contrainte de solvabilité: assurance que les engagements actuels et qui exerceront à terme une contrainte de liquidité, pourront être honorés à leur échéance. [...]

[...] Ce coût peut être estimé par le CMPC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Un placement en valeur mobilière de placement permet de réduire le coût de détention d'encaisse. < number > < number > LES ENJEUX DE LA GESTION DE TRESORERIE Inversement, lorsque la trésorerie nette est négative (déséquilibre financier), l'entreprise devra trouver des moyens de financement pour couvrir l'insuffisance de liquidités: elle va de ce fait supporter un coût de financement: un coût réel L'ARBITRAGE EST FONCTION DU COÛT DES RESSOURCES FINANCIERES Comparer les taux d'intérêt en vigueur sur les marchés et la prime de risque spécifique exigée par les apporteurs de ressources (actionnaires et prêteurs) compte tenu des caractéristiques économiques et financières. [...]

[...] Calcul du ticket d'agios: . \Gestion de trésorerie_Exercices d'application.doc < number > < number > LE CONTRÔLE DES OPERATIONS BANCAIRES Le contrôle des commissions Les commissions de plus fort découvert et de mouvement apparaissent sur les échelles d'intérêts trimestrielles. Calculer le poids absolu de la CPFD par rapport aux nombres débiteurs, et son évolution au cours des derniers trimestres: (CPFD / nombres débiteurs) x 360 < number > < number > GESTION FINANCIERE DE COURT TERME THEME 2 GESTION DE TRESORERIE OU CASH MANAGAMENT LA TRESORERIE EN VALEUR: PREVISION ET POSITIONNEMENT DES FLUX FINANCIERS < number > < number > SOMMAIRE La prévision des flux financiers Le plan de financement Le plan de trésorerie < number > < number > LA PREVISION DES FLUX FINANCIERS « Gérer la trésorerie, ce n'est pas tellement s'occuper d'encaisse existante mais plutôt d'encaissements et de décaissements à venir » JACQUES TEULIE & PATRICK TOPSACALIAN < number > < number > LA PREVISION DES FLUX FINANCIERS La mission du trésorier consistant à disposer d'une encaisse suffisante pour faire face aux paiements prévus à moindre coût impose deux principales tâches: réaliser une prévision des encaissements et décaissements quotidiens: adopter une gestion de trésorerie en date de valeur et non en dates d'opération; identifier le caractère certain ou incertain des flux des trésorerie. [...]